D公司是一家上市公司，其股票于2009年8月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有2种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。3个月到期的国库券利率为

admin2019-01-15 52

问题 D公司是一家上市公司，其股票于2009年8月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有2种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。3个月到期的国库券利率为4％(年名义利率)。
要求：
如果该看涨期权的现行价格为2．5元，请根据套利原理，构建一个投资组合进行套利。 (2009年原)

选项

答案购买股票的股数H=(4—0)／(46—30)=0．25(股) 借款额=0．25×30／(1+1％)=7．43(元) 按照复制原理看涨期权的内在价值=0．25×40一7．43=2．57(元) 由于目前看涨期权价格为2．5元．低于2．57元，所以存在套利空间。套利组合应为：卖空0．25股股票，买入无风险债券7．43元，同时买入1股看涨期权进行套利，可套利0．07元。

解析

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财务成本管理

注册会计师

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注册会计师

下列因素中，影响资本市场线中市场均衡点的位置的有()。

某企业采用偿债基金法计提折旧。若甲设备的原值为200万元，使用年限为5年，预计净残值为20万元，假定平均利率为10％，则甲设备的年折旧额为()万元。

某股票收益率的标准差为0．8，其收益率与市场组合收益率的相关系数为0．6，市场组合收益率的标准差为0．4。则该股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差和该股票的β系数分别为()。

A公司发行优先股，按季度永久支付优先股股利，每季度每股支付的优先股股利为2元，优先股年报价资本成本率为8％，则每股优先股价值为()元。

某普通股为股利固定增长的股票，近期支付的股利为1．5元／股，年股利增长率为8％。若无风险收益率为5％，市场上所有股票的平均风险收益率为13％，而该股票的贝塔系数为1．2，则该股票的内在价值为()元。

ABC公司在2012年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率8％，单利计息，到期一次还本付息。甲公司在2014年1月1日以每张1150元购买ABC公司债券100张，并打算持有至到期，则投资该债券的到期收益率(复利折现计算)为()。

下列关于部门投资报酬率的说法中，不正确的有()。

下列有关内部业绩报告与考核的说法中，不正确的是()。

下列关于费用中心的说法中，错误的是()。

简述阿基米德螺旋线凸轮的划线步骤。

把剩余价值作为资本使用，或者说剩余价值的资本化，叫做。在扩大再生产过程中，资本家不断地使用无偿占有的剩余价值，以扩大生产规模，扩大对工人的剥削，来继续榨取更多的剩余价值，这就是资本积累的。

患者36岁，淋漓阴道出血2个月。平素月经规律，经量多，持续时间长。今为脓性血性分泌物。对此患者为明确诊断，应采取下列何项措施

(　　)为施工组织设计方案审批表中应审核的主要内容。

It’snouse______withouttakinganyaction.

春天来了，教师带领幼儿去公园观赏桃花，回来后组织幼儿交流桃花的特征，教师在这次活动中使用的教学方法是()

Ihearmanyparentscomplainingthattheirteenagechildrenarerebelling.Iwishitwereso.Atyourageyououghttobegrowin

Ittakesyearsofhardworkto______agooddictionary.

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注册会计师

下列因素中，影响资本市场线中市场均衡点的位置的有()。

某企业采用偿债基金法计提折旧。若甲设备的原值为200万元，使用年限为5年，预计净残值为20万元，假定平均利率为10％，则甲设备的年折旧额为()万元。

某股票收益率的标准差为0．8，其收益率与市场组合收益率的相关系数为0．6，市场组合收益率的标准差为0．4。则该股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差和该股票的β系数分别为()。

A公司发行优先股，按季度永久支付优先股股利，每季度每股支付的优先股股利为2元，优先股年报价资本成本率为8％，则每股优先股价值为()元。

某普通股为股利固定增长的股票，近期支付的股利为1．5元／股，年股利增长率为8％。若无风险收益率为5％，市场上所有股票的平均风险收益率为13％，而该股票的贝塔系数为1．2，则该股票的内在价值为()元。

ABC公司在2012年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率8％，单利计息，到期一次还本付息。甲公司在2014年1月1日以每张1150元购买ABC公司债券100张，并打算持有至到期，则投资该债券的到期收益率(复利折现计算)为()。

下列关于部门投资报酬率的说法中，不正确的有()。

下列有关内部业绩报告与考核的说法中，不正确的是()。

下列关于费用中心的说法中，错误的是()。

简述阿基米德螺旋线凸轮的划线步骤。

把剩余价值作为资本使用，或者说剩余价值的资本化，叫做________。在扩大再生产过程中，资本家不断地使用无偿占有的剩余价值，以扩大生产规模，扩大对工人的剥削，来继续榨取更多的剩余价值，这就是资本积累的________。

患者36岁，淋漓阴道出血2个月。平素月经规律，经量多，持续时间长。今为脓性血性分泌物。对此患者为明确诊断，应采取下列何项措施

( )为施工组织设计方案审批表中应审核的主要内容。

It’snouse______withouttakinganyaction.

春天来了，教师带领幼儿去公园观赏桃花，回来后组织幼儿交流桃花的特征，教师在这次活动中使用的教学方法是()

Ihearmanyparentscomplainingthattheirteenagechildrenarerebelling.Iwishitwereso.Atyourageyououghttobegrowin

Ittakesyearsofhardworkto______agooddictionary.

把剩余价值作为资本使用，或者说剩余价值的资本化，叫做。在扩大再生产过程中，资本家不断地使用无偿占有的剩余价值，以扩大生产规模，扩大对工人的剥削，来继续榨取更多的剩余价值，这就是资本积累的。

(　　)为施工组织设计方案审批表中应审核的主要内容。