D公司是一家上市公司，其股票于2009年8月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有2种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。3个月到期的国库券利率为

admin2019-01-15 36

问题 D公司是一家上市公司，其股票于2009年8月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有2种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。3个月到期的国库券利率为4％(年名义利率)。
要求：
如果该看涨期权的现行价格为2．5元，请根据套利原理，构建一个投资组合进行套利。 (2009年原)

选项

答案购买股票的股数H=(4—0)／(46—30)=0．25(股) 借款额=0．25×30／(1+1％)=7．43(元) 按照复制原理看涨期权的内在价值=0．25×40一7．43=2．57(元) 由于目前看涨期权价格为2．5元．低于2．57元，所以存在套利空间。套利组合应为：卖空0．25股股票，买入无风险债券7．43元，同时买入1股看涨期权进行套利，可套利0．07元。

解析

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财务成本管理

注册会计师

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财务成本管理

注册会计师

下列因素中，影响资本市场线中市场均衡点的位置的有()。

某债券面值为1000元，年利率为6％，每半年复利一次，则下列说法中正确的有()。

在计算由两种股票组成的证券投资组合报酬率的方差时，不需要考虑的因素是()。

下列关于股票的说法中，正确的有()。

假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的有()。

某公司发行面值为1000元，票面年利率为5％，期限为10年，每年支付一次利息，到期一次还本的债券。已知发行时的市场利率为6％，则该债券的发行价格为()元。

某投资人长期持有A股票，A股票刚刚发放的股利为每股2元，A股票目前每股市价20元，A公司长期保持目前的经营效率和财务政策不变，并且不增发新股，股东权益增长率为6％，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为()。

某生产车间是一个标准成本中心。下列各项标准成本差异中，通常不应由该生产车间负责的有()。

责任成本计算、变动成本计算和制造成本计算，是三种不同的成本计算方法。它们的主要区别包括()。

甲部门是一个利润中心。下列财务指标中，最适合用来评价该部门经理业绩的是()。

)公共政策执行受到来自（　　）的影响和制约。

女，46岁。患者慢性牙周炎右上第一磨牙基础治疗后仍有6mm的牙周袋，探诊后出血对该患牙进一步治疗的最佳手段为

非晶硒平板探测器储存信息的元件是

甲与乙订有合同，按合同约定，甲向乙付定金5万，合同中规定的违约金数额6万，由于乙违约，给甲方造成了8万元的损失，则乙向甲方应偿付违约金8万元。(　　)

建设工程承包方可以()。

中国海关是国家的行政管理机关，致力于维护国家主权和利益，促进对外经济贸易和科技交往，保障国家的政治、经济不受损害，保障社会主义现代化建设。

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正是因为畏惧和仇视舆论监督，少数无良官吏要绞尽脑汁甚至是______地扼杀舆论监督。个别无良官员为了封杀记者之口，可以采用重金贿赂，可以滥用权力进行阻挠，甚至于不惜采取暴力手段。填入横线部分最恰当的一项是()。

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注册会计师

下列因素中，影响资本市场线中市场均衡点的位置的有()。

某债券面值为1000元，年利率为6％，每半年复利一次，则下列说法中正确的有()。

在计算由两种股票组成的证券投资组合报酬率的方差时，不需要考虑的因素是()。

下列关于股票的说法中，正确的有()。

假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的有()。

某公司发行面值为1000元，票面年利率为5％，期限为10年，每年支付一次利息，到期一次还本的债券。已知发行时的市场利率为6％，则该债券的发行价格为()元。

某投资人长期持有A股票，A股票刚刚发放的股利为每股2元，A股票目前每股市价20元，A公司长期保持目前的经营效率和财务政策不变，并且不增发新股，股东权益增长率为6％，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为()。

某生产车间是一个标准成本中心。下列各项标准成本差异中，通常不应由该生产车间负责的有()。

责任成本计算、变动成本计算和制造成本计算，是三种不同的成本计算方法。它们的主要区别包括()。

甲部门是一个利润中心。下列财务指标中，最适合用来评价该部门经理业绩的是()。

)公共政策执行受到来自（ ）的影响和制约。

女，46岁。患者慢性牙周炎右上第一磨牙基础治疗后仍有6mm的牙周袋，探诊后出血对该患牙进一步治疗的最佳手段为

非晶硒平板探测器储存信息的元件是

甲与乙订有合同，按合同约定，甲向乙付定金5万，合同中规定的违约金数额6万，由于乙违约，给甲方造成了8万元的损失，则乙向甲方应偿付违约金8万元。( )

建设工程承包方可以()。

中国海关是国家的行政管理机关，致力于维护国家主权和利益，促进对外经济贸易和科技交往，保障国家的政治、经济不受损害，保障社会主义现代化建设。

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正是因为畏惧和仇视舆论监督，少数无良官吏要绞尽脑汁甚至是______地扼杀舆论监督。个别无良官员为了封杀记者之口，可以采用重金贿赂，可以滥用权力进行阻挠，甚至于不惜采取暴力手段。填入横线部分最恰当的一项是()。

)公共政策执行受到来自（　　）的影响和制约。

甲与乙订有合同，按合同约定，甲向乙付定金5万，合同中规定的违约金数额6万，由于乙违约，给甲方造成了8万元的损失，则乙向甲方应偿付违约金8万元。(　　)

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