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【2011南京财经大学名词解释第1题】资本资产定价模型
【2011南京财经大学名词解释第1题】资本资产定价模型
admin
2017-11-18
34
问题
【2011南京财经大学名词解释第1题】资本资产定价模型
选项
答案
资本资产定价模型是在投资组合理论和资本市场理论基础上形成发展起来的， 主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的。设股票市场的预期回报率为E(r
m
)，无风险利率为r
f
，那么，市场风险溢价就是E(r
m
)－r
f
，这是投资者由于承担了与股票市场相关的不可分散风险而预期得到的回报。考虑某资产(比如某公司股票)，设其预期回报率为R
i
，由于市场的无风险利率为R
f
，故该资产的风险溢价为E(r
i
)－r
f
。资本资产定价模型描述了该资产的风险溢价与市场的风险溢价之间的关系E(r
i
)－r
f
=βim[E(r
m
)－r
f
]式中，β系数是常数，称为资产β。β系数表示了资产的回报率对市场变动的敏感程度，可以衡量该资产的不可分散风险。如果给定β，我们就能确定某资产现值的正确贴现率了，这一贴现率是该资产或另一相同风险资产的预期收益率，即贴现率=R
f
+β×(R
m
－R
f
)。
解析
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金融硕士（金融学综合）题库专业硕士分类
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金融硕士（金融学综合）
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