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  3. 已知：甲公司股票必要报酬率为12％；乙公司2007年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8％，5年期。 回答下列互不相关的问题： 若甲公司股票日前的股价为20元，预计未来两年股利每年增长10％，预计第1年股利为1元／股，从第3年起转为稳定增

已知：甲公司股票必要报酬率为12％；乙公司2007年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8％，5年期。 回答下列互不相关的问题： 若甲公司股票日前的股价为20元，预计未来两年股利每年增长10％，预计第1年股利为1元／股，从第3年起转为稳定增

admin2014-06-02  27
问题 已知：甲公司股票必要报酬率为12％；乙公司2007年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8％，5年期。
回答下列互不相关的问题：
若甲公司股票日前的股价为20元，预计未来两年股利每年增长10％，预计第1年股利为1元／股，从第3年起转为稳定增长，增长率为5％，则该股票的投资收益率为多少?(提示：介于10％和12％之间)
选项
答案设投资收益率为r，则20=1×(P／F，r，1)+1×(1+lO％)×(P／F，r，2)+1×(1+10％)×(1+5％)／(r一5％)×(P／F，r，2) 即20=1×(P／F，r，1)+1．1×(P／F，r，2)+1．155／(，r一5％)×(P／F，r，2)20 =1×(P／F，r，1)+[1．1+1．155／(r一5％)]×(P／F，r，2) 当r=10％时，1×(P／F，，．，1)+[1．1+1．155／(r一5％)]×(P／F，r，2)=20．908(元) 当r=12％时，1×(P／F，r，1)+[1．1+1．155／(F,r一5％)]×(P／F，r，2)=14．924(元) 利用内插法可知：(20．908—20)／(20．908—14．924)=(10％一r)／(10％一12％) 解得：r=10．30％
解析
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