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某公司拟建一个生产性建设项目,该建设项目的建设期为1年,运营期为10年。这一建设项目的基础数据如下: (1)建设期投资800万元,全部形成固定资产。运营期期末预计净残值率为6.25%,按照平均年限法折旧。 (2)建设项目第2年投产,投入流动资金
某公司拟建一个生产性建设项目,该建设项目的建设期为1年,运营期为10年。这一建设项目的基础数据如下: (1)建设期投资800万元,全部形成固定资产。运营期期末预计净残值率为6.25%,按照平均年限法折旧。 (2)建设项目第2年投产,投入流动资金
admin
2009-06-15
96
问题
某公司拟建一个生产性建设项目,该建设项目的建设期为1年,运营期为10年。这一建设项目的基础数据如下:
(1)建设期投资800万元,全部形成固定资产。运营期期末预计净残值率为6.25%,按照平均年限法折旧。
(2)建设项目第2年投产,投入流动资金200万元。
(3)该公司投入的资本金总额为600万元。
(4)运营期中,正常年份每年的销售收入为600万元,经营成本为250万元,产品销售税金及附加税率为6%,所得税税率为33%,年总成本费用为325万元,行业基准收益率10%。
(5)投产第1年生产能力仅为设计生产能力的60%,所以,销售收入与经营成本也为正常年份的60%,总成本费用为225万元。
(6)投产的第2年及以后各年均达到设计生产能力。
问题;
(1)在表1中填入基础数据并计算所得税。
(2)计算建设项目的动态投资回收期。
(3)计算建设项目的净现值。
(4)计算建设项目的内部收益率。
(5)从财务评价的角度,分析拟建建设项目的可行性。
选项
答案
(1)①运营期销售税金及附加: 销售税金及附加=销售收入×销售税金及附加税率 第2年销售税金及附加=600×60%×6%=21.60(万元) 第3~11年每年销售税金及附加=600×100%×6%=36.00(万元) ②运营期所得税: 所得税=(销售收入-销售税金及附加-总成本费用)×所得税率 第3年所得税=360-21.6-225×33%=37.42(万元) 第3~11年每年所得税=600-36-325×33%=78.87(万元) 根据给出的基础数据和计算得到的数据,填表2。 [*] (4)采用插值试算法求出拟建建设项目的内部收益率,计算过程如下: (1)先设定IRR1=19%,然后以19%作为设定的折现率,求出各年的折现系数。利用现金流量延长表,计算出各年的净现值和累计净现值,从而得到NPV1,见某拟建建设项目现金流量延长表。 (2)再设定IRR2=20%,然后以20%作为设定的折现率,求出各年的折现系数。同样,利用现金流量延长表,计算出各年的净现值和累计净现值,从而得到NPV2,见下表。 [*] 3)如果试算结果满足NPV1>0,NPV2<0,且满足精度要求,即可采用插值法计算出拟建建设项目的内部收益率IRR。 由表3可知:IRR1=19%时,NPV1=21.33万元 IRR2=20%时,NPV2=-8.81万元 满足试算条件,可以采用插值法计算拟建建设项目的内部收益率IRR,即: [*] (5)因为建设项目的净现值NPV=438.92万元>0;该建设项目内部收益率=19.71%,大于行业基准收益率10%,所以该建设项目是可行的。
解析
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