简述资本资产定价模型(CAPM)的主要内容。

admin2019-11-30 35

问题简述资本资产定价模型(CAPM)的主要内容。

选项

答案资本资产定价模型(简称CAPM)是在资产组合理论和资本市场理论的基础上发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的。是现代金融市场价格理论的支柱。广泛应用于投资决策和公司理财领域。资本资产定价模型假设投资者是理性的，所有投资者都按马科维茨的资产选择理论进行投资，并将从有效边界的某处选择投资组合。对期望收益、方差和协方差等的估计完全相同，投资人可以自由借贷。资本市场是完全有效的市场，没有任何摩擦阻碍投资。基于这样的假设，资本资产定价模型研究的重点在于探求风险资产收益与风险的数量关系，即为了补偿某一特定程度的风险，投资者应该获得多得的报酬率。当资本市场达到均衡时，风险的边际价格是不变的，任何改变市场组合的投资所带来的边际效果是相同的．即增加一个单位的风险所得到的补偿是相同的。资本资产定价模型的说明单个证券的期望收益率由两个部分组成，无风险利率以及对所承担风险补偿一风险溢价，风险溢价的大小取决于贝塔值的大小。值越高，表明单个证券的风险越高，所得到的补偿也就越高。

解析

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