2. 工程
  3. 某公司需要推出一种新产品。该项目的投资建设需要设备投资100万元，全为自有资金，项目计算期为5年。按税法规定，采用直线折旧法，残值率为5%。在计算期结束后，该公司欲出售该设备，估计市场价值为30万元。为了进行产品A的生产，还耍占用公司现有的一栋厂房。这栋厂

某公司需要推出一种新产品。该项目的投资建设需要设备投资100万元，全为自有资金，项目计算期为5年。按税法规定，采用直线折旧法，残值率为5%。在计算期结束后，该公司欲出售该设备，估计市场价值为30万元。为了进行产品A的生产，还耍占用公司现有的一栋厂房。这栋厂

admin2009-05-04  58
问题 某公司需要推出一种新产品。该项目的投资建设需要设备投资100万元，全为自有资金，项目计算期为5年。按税法规定，采用直线折旧法，残值率为5%。在计算期结束后，该公司欲出售该设备，估计市场价值为30万元。为了进行产品A的生产，还耍占用公司现有的一栋厂房。这栋厂房的折旧已经计提完毕，账面价值为0，但仍可继续使用5年，能够满足项目的需求。如果不用于该项目，可能让出去，转让收入为250万元。
   经预测，该项目在未来5年时间内的产量分别为5000单位、8000单位、12000单位、10000单位和 6000单位。产品第一年的单价为300元，以后每年增长2%，销售税金及附加为销售收入的5.5%，预计单位经营成本将在第一年100元的基础上，每年增长10%。无摊销费、维简费。各年年初的流动资金总量为 10万元、10万元、16.53万元、24.97万元、21.22万元。该公司适用的所得税税率为33%，公司的平均资金成本为15%。
[问题一]
   试计算本次投资的现金流量?
[问题二]
   计算投资回收期、净现值和内部收益率评价指标?
[问题三]
   评价该投资计划的财务可行性?   
若该公司为了扩大业务，需要追加筹资2000万元，其筹资方案有两种：A方案为全部发行普通股：增发50万股，每股面值40元；B方案为全部发行长期债券，债券利率仍为12%。公司的变动成本率为60%，固定成本为1500万元，不考虑普通股票、债券的发行费用，公司销售收入为8000万元。
[问题二]
   试选择筹资方案?
[问题三]
   发行费用不变，此时的综合资金成本率又是多少?
选项
答案[问题二] 求每股收益无差别点，即 [S-0.6S-1500-(2000×10%+1000×12%)]×(1-33%)/(100+50) =[S-0.65-1500-(2000×10%+3000×12%)](1-33%)/100 408-182000=60S-309000 S=6350(万元) ∵销售收入8000万元＞6350万元 ∴运用负债筹资可获得较高的每股收益，故应选择第二方案。 [问题三] Wg=2000/10000=0.2 Wb=3000/10000=0.3 Ws=4000/10000=0.4 WR=1000/10000=0.1 综合资本成本率=ΣKiwi =6.781%×0.2+8.463%×0.3+13.247%×0.4+14%×0.1 =10.594%
解析
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