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甲公司属于能源类上市企业,最近四年连续盈利,最近三年净资产收益率平均为 12%,于2005年9月1日获准发行可转换公司债券筹资(不考虑筹资费率),所募集资金的投向符合国家产业政策。有关资料如下: (1)该债券面值总额为12000万元、期限5年,转换前
甲公司属于能源类上市企业,最近四年连续盈利,最近三年净资产收益率平均为 12%,于2005年9月1日获准发行可转换公司债券筹资(不考虑筹资费率),所募集资金的投向符合国家产业政策。有关资料如下: (1)该债券面值总额为12000万元、期限5年,转换前
admin
2009-03-09
35
问题
甲公司属于能源类上市企业,最近四年连续盈利,最近三年净资产收益率平均为 12%,于2005年9月1日获准发行可转换公司债券筹资(不考虑筹资费率),所募集资金的投向符合国家产业政策。有关资料如下:
(1)该债券面值总额为12000万元、期限5年,转换前每半年付息一次,票面年利率 3%。该债券持有到期时按面值偿还,发行1年后可随时按每股4元的转换价格转换为公司普通股。
(2)发行前的资产总额为80000万元,权益乘数为2,累计债券总额占净资产的10%。
(3)2005年9月1日的市场利率(银行同期存款利率)为4%。
(4)假设2006年10月16日甲公司同意按约定的条款接受一投资者将其所持有面值为 6000万元的可转换债券转换为普通股。
(5)假设2006年度实现净利润8075万元,甲公司于2006年12月31日派发当年的现金股利4980万元,2006年12月31日每股市价为15.2元。
要求:根据上内容,分别回答下列问题:
(1)根据债券估价模型,计算债券发行额(单位为万元,取整数);
(2)结合题中所给资料和要求(1)的结果,判断说明甲公司符合发行可转换公司债券的哪些条件。
(3)假设2006年初发行在外的普通股股数为4000万股,计算2006年该公司的每股盈余、每股股利、留存收益比率和市盈率;
(4)假定公司股票为股利固定增长股票,股利固定增长率为4.5%,计算该公司股票的预期收益率;
(5)假设无风险报酬率为2.5%,该公司股票的β系数为1.2,市场平均风险股票的必要收益率为5%,计算该公司股票的必要收益率。
(6)结合要求(4)和(5)的结果,做出是否购买甲公司股票的决策。
已知:(P/A,2%,10)=8.9826,(P/S,2%,10)=0.8203
选项
答案
(1)该债券发行额 =12000×3%/2×(P/A,2%,10)+12000×(P/S,2%,10) =180×8.9826+12000×0.8203 =11460.47(元) (2)A公司符合发行可转换公司债券的下列条件 ①最近三年连续盈利,且净资产收益率平均不低于7%; ②本次可转换债券的发行额为11460.47万元,超过1亿元; ③发行前的净资产=80000÷2=40000(万元) 发行前的累积债券余额=40000×10%=4000(万元) 发
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
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