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资料: (1)A公司是一个钢铁企业,拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会。利用B公司的技术生产汽车零件,并将零件出售给B公司。B公司是一个有代表性的汽车零件生产企业。预计该项目需固定资产投资750万元,可以持续五年。会计部门估计每年固定成本为(不
资料: (1)A公司是一个钢铁企业,拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会。利用B公司的技术生产汽车零件,并将零件出售给B公司。B公司是一个有代表性的汽车零件生产企业。预计该项目需固定资产投资750万元,可以持续五年。会计部门估计每年固定成本为(不
admin
2014-07-30
43
问题
资料:
(1)A公司是一个钢铁企业,拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会。利用B公司的技术生产汽车零件,并将零件出售给B公司。B公司是一个有代表性的汽车零件生产企业。预计该项目需固定资产投资750万元,可以持续五年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40万元。变动成本是每件180元。固定资产折旧采用直线法,折旧年限为5年,估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件,B公司可以接受250元/件的价格。生产部门估计需要250万元的营运资本投资。
(2)A和B均为上市公司,A公司的贝塔系数为0.9,资产负债率为50%;B公司的贝塔系数为1.149,资产负债率为30%。
(3)A公司不打算改变当前的资本结构。目前的借款利率为10%。
(4)无风险资产报酬率为4.3%,市场组合的预期报酬率为9.3%。
(5)假设所得税率为20%。
(6)如果该项目在任何一年出现亏损,公司将会得到按亏损额的20%计算的所得税抵免。
要求:
假如预计的同定成本和变动成本、固定资产残值、营运资本和单价只在±10%以内足准确的,这个项目最差情景下的净现值是多少;
选项
答案
在此情况下:单价为225元/件;单位变动成本为198元/件;固定成本为44万元;残值为45万元;营运资本为275万元。固定资产年折旧=(750-45)/5=141(万元)营业利润:225×4-198×4-44-141=-77(万元)营业现金净流量=-77×(1-20%)+141=79.4(万元)NPV=-750-275+79.4×(P/A,10%,5)+(45+275)×(P/F,10%,5)=-522.22(万元)
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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