2. 考研
  3. A公司是一家无杠杆公司，其预期有永续的税前收益，每年3500万元。目前该公司权益的必要报酬率是20％。该公司每年年末均把所有的收益作为股利发放。公司在外发行的普通股股数为150万股。公司税税率为35％。公司正在计划调整资本结构，按该计划其将发行4000万元

A公司是一家无杠杆公司，其预期有永续的税前收益，每年3500万元。目前该公司权益的必要报酬率是20％。该公司每年年末均把所有的收益作为股利发放。公司在外发行的普通股股数为150万股。公司税税率为35％。公司正在计划调整资本结构，按该计划其将发行4000万元

admin2019-08-12  60
问题 A公司是一家无杠杆公司，其预期有永续的税前收益，每年3500万元。目前该公司权益的必要报酬率是20％。该公司每年年末均把所有的收益作为股利发放。公司在外发行的普通股股数为150万股。公司税税率为35％。公司正在计划调整资本结构，按该计划其将发行4000万元，利率永远为9％的债务，并用这些钱回购股票。
使用APV法计算公司资本结构调整计划公告后公司的价值。此时权益的价值是多少?公司每股价格是多少?
选项
答案由于没有个人税收和财务困境成本的存在，杠杆作用的价值为TCB=0．35×40000000=14000000(元)。因此，资本结构调整计划公布之后，该公司的价值为127750000元(=113750000+14000000)。 此时，由于公司还没有发行债券，因此，公司权益的价值仍然等于公司的价值，即127750000元。因此，股票的价格为每股85．17元(=127750000／1500000)。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/CQIa777K
本试题收录于： 金融硕士（金融学综合）题库专业硕士分类
0

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

相关试题推荐
随机试题
最新回复(0)