某公司2020年税后利润为450万元，所得税税率为25％。公司全年固定成本和利息总额为3000万元，公司当年年初发行了一种5年期每年付息，到期还本的债券，发行债券数量为1万张，每张债券市价为989．9元，面值为1000元，债券年利息为当年利息总额的20％。

admin2022-05-20 37

问题某公司2020年税后利润为450万元，所得税税率为25％。公司全年固定成本和利息总额为3000万元，公司当年年初发行了一种5年期每年付息，到期还本的债券，发行债券数量为1万张，每张债券市价为989．9元，面值为1000元，债券年利息为当年利息总额的20％。该公司的财务杠杆系数为2。
要求：
计算2020年债券筹资的资本成本。

选项

答案债券年利息额=600×20％=120(万元) 每一张债券利息额=120／1=120(元) 989．9=120×(P／A，r_d，5)+1000×(P／F，r_d，5) 设折现率=12％时： 120×(P／A，12％，5) +1000×(P／F，12％，5)=120×3．6048+1000×0．5674=999．98(元) 设折现率=13％时： 120×(P／A，13％，5)+1000×(P／F，13％，5)=120×3．5172+1000×0．5428=964．86(元) [*] r_d=12．29％债券税后资本成本=12．29％×(1-25％)=9．22％。

解析

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