首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
某投资者手头有¥10000资金,现打算进行为期1年的股票及其衍生品投资。已知股票当前价格为¥100/股,以此股票为标的资产的1年期远期协议的价格为¥110/股,以此股票为标的资产、执行价格为¥110/股的1年期看涨期权的价格为¥20。假设1年期无风险利率为
某投资者手头有¥10000资金,现打算进行为期1年的股票及其衍生品投资。已知股票当前价格为¥100/股,以此股票为标的资产的1年期远期协议的价格为¥110/股,以此股票为标的资产、执行价格为¥110/股的1年期看涨期权的价格为¥20。假设1年期无风险利率为
admin
2016-09-19
20
问题
某投资者手头有¥10000资金,现打算进行为期1年的股票及其衍生品投资。已知股票当前价格为¥100/股,以此股票为标的资产的1年期远期协议的价格为¥110/股,以此股票为标的资产、执行价格为¥110/股的1年期看涨期权的价格为¥20。假设1年期无风险利率为10%。考虑并比较如下几种投资策略:
—策略1:利用手头资金直接买入100股股票;
—策略2:利用手头资金作为保证金(保证金比例为20%),做多500份以股票为标的资产的远期协议(假设保证金账户的资金的1年期利率水平同样为10%);
—策略3:额外借入¥40000买入500股股票(假设1年期的借款利率同样为10%);
—策略4:买入500份看涨期权。
根据上小问的计算结果,至少给出两点经济预示(尤其是金融中“杠杆”的作用)。
选项
答案
从上小问中可以的得到的经济预示: ①金融中“杠杆”的作用实际上就是以小捕大,就是以相对较小的本金,来获取杠杆,从而获得更大的投资额,谋求更高的收益。上小问中的投资策略2利用保证金制度进行投资,策略3是借入资金进行投资,两者均属于杠杆投资,两个策略的杠杆率均为1:4,因此策略3的收益与策略2的收益在不同的股票价格下均相同,与不使用杠杆的策略1相比,策略2和策略3在市场行情好时放大了投资收益,但在市场行情差时也放大了损失。由此可见,金融杠杆投资所带来的收益波动率更大,风险更高,适合于更能够承担风险的投资者; ②策略4中的期权投资同样属于杠杆投资,期权投资相比策略2的保证金杠杆及策略3的借贷杠杆优越之处在于其在保留杠杆投资高收益可能的同时将最坏情况下的损失锁定在一定水平,即无论股价跌到何种水平,投资者的损失至多为期权费,本题中投资者将所有资金投入,因此最坏情况收益率为100%。这种对最坏损失的保护的代价是市场行情好时投资者的收益需要扣减掉期权费成本,因此同等情况下收益比普通杠杆投资低。本题中股价为120时其他策略获得收益,但策略4依然有50%的损失。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/CXEa777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
在股市的二级市场上,某只股票首日上市只上涨25%,第二天该股票的价格下跌至首日的开盘价,则第二天股价下跌()。
最近全市的一项调查显示,同意选择收看“新闻类电视节目”的市民中进行肯定回答的居民比5年前调查时多出了15个百分点。过去5年间,阅读新闻类报纸的人数也增加了差不多的百分点。播放“新闻类电视节目”公共电视台多由公司赞助,由于目前这种赞助可能要大幅度削减,我们可
一份最近的报告确定,尽管只有3%的在马里兰州的高速公路上驾驶的司机为其汽车装备了雷达探查器,但因超速而被开罚单的汽车上却有33%以上装备了雷达探查器。显然,在车上装备了雷达探查器的司机比没有这么做的司机更有可能经常超速。以上结论依据下面哪个假设?
消费者并不如厂家所想的那样易受影响,他们知道自己需要什么,而他们所想要的也许与其他人认为他们想要的相差甚远。以下哪项如果为真,最能反驳上述观点?
对于绝大多数人来说,大学乃是浪费时间和金钱的渊薮。人们根本无须到学校里进行学习。若你钻进大学,不过是想多挣钱,你真是找错了门。在一年挣10万元的人中,有一半以上没有大学文凭。你在大学里学到的一切,在工作中只不过是一张废纸。最好不要浪费你们或你们父母挣到的钱
某外国航空公司经理:“新开发的避撞系统,虽然还未经全面测试以发现潜在的问题,但也必须马上在客机上安装,因为这个系统的机械报警装置可以使飞行员避免撞机事故。”该公司飞行员:“飞行员不能驾驶一架避撞系统未经全面测试的飞机,因为有故障的避撞系统将会误导飞行员,造
周清打算请一个钟点工,于是上周末她来到惠明家政公司,但公司工作人员粗鲁的接待方式使她得出结论:这家公司的员工缺乏教养,不适合家政服务。以下哪项如果为真,最能削弱上述论证?
已知某种商品的价格从一月份到三月份的月平均增长速度为10%,那么该商品三月份的价格是其一月份价格的().
三年来,在河南信阳息县淮河河滩,连续发掘出3艘独木舟。其中,2010年息县城郊乡徐庄村张庄组的淮河河滩下发现第一艘独木舟,被证实为目前我国考古发现最早、最大的独木舟之一。该艘独木舟长9.3米,最宽处0.8米,高0.6米。根据碳一14测定,这些独木舟的选材竞
(2011首都经济贸易大学、广东商学院)简述国内生产总值(GDP)和国民生产总值(GNP)之间存在什么样的关系?
随机试题
注意是一种【】
根据《民事诉讼法》和相关司法解释,关于中级人民法院,下列哪一表述是正确的?(2011—卷三—39,单)
施工企业在工程投标阶段编制的估算成本计划是一种()成本计划。
Excel对工作表采用立体管理方法,即将相关工作表组成一本工作簿。()
案例六:于先生是一家公司的业务经理,年薪10万,他打算把一部分资金投资在股票和债券上,但由于缺少专业知识,他想去咨询一下理财规划师。根据案例六,回答下列问题:于先生购买股票的买卖差价收益是指( )。
房地产中介服务合同的主要内容不包括()。
下列句子中,没有意动用法的一项是()。
某商店10月1日开业后,每天的营业额均以100元的速度上涨,已知该月15日这一天的营业额为5000元,问该商店10月份的总营业额为多少元?
综合布线系统一般由哪几个子系统组成?请列出。常用的质量控制基本工具中,统计方法除排列图外还有哪些图?请叙述其主要用途。
确定企业主题数据库是战略数据规划的重要内容之一。主题数据库的概念与BSP方法中的()概念是相当的。
最新回复
(
0
)