已知某公司当前资本结构如下：因生产发展需要，公司年初准备增加资本2500万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1000万股普通股，每股市价2.5元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。假定股票与债券

admin2009-03-09 54

问题已知某公司当前资本结构如下：

因生产发展需要，公司年初准备增加资本2500万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1000万股普通股，每股市价2.5元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为33%。
要求：
(1) 计算两种筹资方案下每股盈余无差别点的息税前营业利润。
(2) 计算处于每股盈余无差别点时乙方案的财务杠杆系数。
(3) 如果公司预计息税前营业利润为1200万元，指出该公司应采用的筹资方案。
(4) 如果公司预计息税前营业利润为1600万元，指出该公司应采用的筹资方案。
(5) 若公司预计息税前营业利润在每股盈余无差别点增长10%，计算采用乙方案时该公司每股盈余的增长幅度。

选项

答案本题的主要考核点是每股盈余无差别点的确定及其应用。 (1) 计算两种筹资方案下每股盈余无差别点的息税前营业利润： [*] (3) 因为：预计息税前营业利润＝1200万元＜EBIT＝1455万元所以：应采用甲方案(或增发普通股)。 (4)因为：预计息税前营业利润＝1600万元＞EBIT＝1455万元所以：应采用乙方案(或发行公司债券)。 (5)每股盈余增长率＝129×10%＝12.9%。

解析

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甲公司规定，只有在满足了公司所有现金净流量为正的项目的资金需求后，才会支付股利，甲公司采用的股利政策是()。(2015年学员回忆版)

如果企业处于减损型现金短缺阶段，则下列有关选择财务战略的说法中，正确的是()。

平衡计分卡能用来拓宽公司的前景，这样公司就能集中考虑公司未来结果的许多方面。平衡计分卡包括四个方面的主要因素是()。

甲公司是一家国际船舶制造企业。甲公司在与其客户签订船舶制造合同后，才向各主要部件供应商发出采购订单。甲公司采用的平衡产能与需求的方法是()。

大卫·亚非教授根据企业全球化经营的特点，在波特五种竞争力理论基础上提出了第六个要素，即()。

单相电钻换向器与电刷间火花大的可能原因是()。

p______n.退休金，养老金

某股份有限公司2014年度财务会计报告经注册会计师审计后，于2015年4月26日批准报出。该公司对下列发生在2015年1月4日至4月25日期间的事项的会计处理中，正确的有()。

为了克服投资利润率指标的某些缺陷，应采用()作为投资中心的评价指标。

震区各级政府在恢复和发展经济的同时，还要多想办法，积极_再就业之路，以便使更多的下岗工人得到合理的_。填入画横线部分最恰当的一项是()。

WhichisNOTcorrectaboutSouthSudanaccordingtothenewsitem?

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平衡计分卡能用来拓宽公司的前景，这样公司就能集中考虑公司未来结果的许多方面。平衡计分卡包括四个方面的主要因素是()。

甲公司是一家国际船舶制造企业。甲公司在与其客户签订船舶制造合同后，才向各主要部件供应商发出采购订单。甲公司采用的平衡产能与需求的方法是()。

大卫·亚非教授根据企业全球化经营的特点，在波特五种竞争力理论基础上提出了第六个要素，即()。

单相电钻换向器与电刷间火花大的可能原因是()。

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某股份有限公司2014年度财务会计报告经注册会计师审计后，于2015年4月26日批准报出。该公司对下列发生在2015年1月4日至4月25日期间的事项的会计处理中，正确的有()。

为了克服投资利润率指标的某些缺陷，应采用()作为投资中心的评价指标。

震区各级政府在恢复和发展经济的同时，还要多想办法，积极_________再就业之路，以便使更多的下岗工人得到合理的_________。填入画横线部分最恰当的一项是()。

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震区各级政府在恢复和发展经济的同时，还要多想办法，积极_再就业之路，以便使更多的下岗工人得到合理的_。填入画横线部分最恰当的一项是()。