2. 考研
  3. 某公司正考虑一投资方案，此方案需前期投资1 000万，之后每年可增加税后收益160万，目前公司的资本结构负债与权益比例为1：2。债券收益率为6％。该公司股票的贝塔系数为1．2，无风险资产利率为4％，市场平均收益率为12％。由于该项目风险比公司一般项目要大，

某公司正考虑一投资方案，此方案需前期投资1 000万，之后每年可增加税后收益160万，目前公司的资本结构负债与权益比例为1：2。债券收益率为6％。该公司股票的贝塔系数为1．2，无风险资产利率为4％，市场平均收益率为12％。由于该项目风险比公司一般项目要大，

admin2019-01-06  29
问题 某公司正考虑一投资方案，此方案需前期投资1 000万，之后每年可增加税后收益160万，目前公司的资本结构负债与权益比例为1：2。债券收益率为6％。该公司股票的贝塔系数为1．2，无风险资产利率为4％，市场平均收益率为12％。由于该项目风险比公司一般项目要大，量化的风险溢价为2％的风险溢价成本。求判断是否应该投资该项目。
选项
答案利用cAPM模型计算股权融资成本： RE=Rf+β(RM一Rf)=4％+1．2×(12％一4％)=13．6％ 利用资本结构计算加权平均资本成本： [*] 再加上2％的风险溢价成本，即得要求的投资回报率： r=11．07％+2％=13．07％ [*] ∴应该投资。
解析
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