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  3. 某公司2004年销售收入为100万元,税后净利4万元,发放了股利2万元,年末资产负债表如下。 假定公司2005年计划销售收入增长至120万元,销售净利率与股利支付率仍保持基期的水平,若该企业资产总额和流动负债与销售收入之间有稳定百分比关系。 要

某公司2004年销售收入为100万元,税后净利4万元,发放了股利2万元,年末资产负债表如下。 假定公司2005年计划销售收入增长至120万元,销售净利率与股利支付率仍保持基期的水平,若该企业资产总额和流动负债与销售收入之间有稳定百分比关系。 要

admin2011-01-15  18
问题 某公司2004年销售收入为100万元,税后净利4万元,发放了股利2万元,年末资产负债表如下。
     
假定公司2005年计划销售收入增长至120万元,销售净利率与股利支付率仍保持基期的水平,若该企业资产总额和流动负债与销售收入之间有稳定百分比关系。
要求:对以下互不相关问题给予解答。
(1)预测2005年外部融资需要量。
(2)如果预计2005年通货膨胀率为8%,公司销量增长5%,预测外部融资需求量。
(3)如果公司不打算从外部融资,请预测2005年获利多少?
(4)计算该公司的可持续增长率。
(5)如果2005年资产周转速度比上年加速0.2次,其余条件不变,问该企业是否仍需对外筹资?
选项
答案(1)资产占销售百分比=900000/1000000=90% 负债占销售百分比=150000/1000000=15% 销售净利率=40000/1000000=4% 股利支付率=20000/40000=50% 外部融资需求=90%×200000-15%×200000-1200000×4%×(1-50%) =180000-30000-24000=126000(元) (2)名义增长率为(1+8%)×(1+5%)-1=13.4% 外部融资销售增长比=0.9-0.15-4%×[(1+13.4%)/13.4%]×(1-50%)=0.9-0.15-0.1693=58.07% 外部融资需求=1000000×13.4%×58.07%=77813.8(元) (3)0=0.9-0.15-4%×[(1+X)/X]×(1-50%) 增长率X=0.0274=2.74% 预计利润=1000000×(1+2.74%)×4%=41096(元) (4)可持续增长率(按期初所有者权益)=留存收益率×期初权益净利率=50%×[40000/500000] =50%×8%=4% 或:可持续增长率={50%×[40000/(500000+20000)]}/{1-50%×[40000/(500000+20000)]}=4% [*] 2005年资产周转率=1.31+0.2=1.51(次) 预计2005年总资产=120/1.51=79.47(万元) 预计2005年对外筹资额=79.47-15%×120-23-50-2-2.4=-15.93(万元) 所以,不需对外融资。
解析
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