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假设某公司股票目前的市场价格为25元,而在6个月后的价格可能是32元和18元两种情况。再假定存在一份100股该种股票的看涨期权,期限是半年,执行价格为28元。投资者可以按10%的无风险年利率借款。购进上述股票且按无风险年利率10%借入资金,同时售出一份10
假设某公司股票目前的市场价格为25元,而在6个月后的价格可能是32元和18元两种情况。再假定存在一份100股该种股票的看涨期权,期限是半年,执行价格为28元。投资者可以按10%的无风险年利率借款。购进上述股票且按无风险年利率10%借入资金,同时售出一份10
admin
2014-09-08
26
问题
假设某公司股票目前的市场价格为25元,而在6个月后的价格可能是32元和18元两种情况。再假定存在一份100股该种股票的看涨期权,期限是半年,执行价格为28元。投资者可以按10%的无风险年利率借款。购进上述股票且按无风险年利率10%借入资金,同时售出一份100股该股票的看涨期权。
要求:
结合(2),分别根据套期保值原理、风险中性原理和两期二叉树期权定价模型,计算一份该股票的看涨期权的价值。
选项
答案
①根据套期保值原理: [*] ②根据风险中性原理: 期望报酬率=上行概率×股价上升百分比+下行概率×股价下降百分比 =上行概率×股价上升百分比+(1-上行概率)×股价下降百分比 即:2.5%=上行概率×19.12%+(1-上行概率)×(-16.05%) 上行概率=52.74% 期权价值6个月后的期望值=52.74%×747+(1-52.74%)×0=393.97(元) C
u
=393.97,/(1+2.5%)=384.36(元) 期权价值3个月后的期望值=52.74%×384.36+(1-52.74%)×0=202.71(元) 期权的现值=202.71/(1+2.5%)=197.77(元)(0.5分) ③根据两期二叉树期权定价模型: [*]
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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