什么是通货膨胀目标制?为什么近年来一些国家直接采用通货膨胀目标制作为货币政策目标?

admin2017-07-26 109

问题什么是通货膨胀目标制?为什么近年来一些国家直接采用通货膨胀目标制作为货币政策目标?

选项

答案(1)通货膨胀目标制的概念和特点。通货膨胀目标制指货币当局事前向社会公众宣布年度物价上涨目标，并通过观察包括货币供应量、失业率、股票指数在内的一系列指标来定期分析经济态势和物价走势，做出适当的货币政策操作，确保实际物价上涨水平维持在公布的通货膨胀预期目标之内。这一新的政策框架的特点是： ①抑制通货膨胀成为中央银行惟一的政策目标，政策当局必须事先确定一个目标通货膨胀率并向全社会公布。 ②货币当局为实现这一目标做出相应的承诺，通货膨胀目标的实现与否，成为评价货币政策绩效的首要标准。为此，中央银行享有充分的独立性。 ③新的政策改革使得货币政策的中介目标不再重要，中央银行的政策反映主要根据社会公众对通货膨胀的预期以及中央银行对通货膨胀的预测是否偏离公布的目标而定。 (2)一些国家采用通货膨胀目标制作为货币政策目标，是因为与利率和货币供应量相比，它具有很大的优点。通货膨胀目标制最大的特点是实现了规则性和灵活性的统一，从而克服了传统框架下单纯盯住某种特定金融变量的弊端： ①增加了政策透明度。公众可对货币政策目标、手段及政策调整依据有一个较为全面的了解，一方面有利于增加公众对货币政策的信心，另一方面也有利于公众对货币政策的实绩进行评估。 ②赋予了中央银行最大的政策灵活性。一是强调了反通胀，社会公众对单一金融变量的关注程度下降，使中央银行能在复杂多变的经济环境中综合运用多方面信息对本国经济作出较为准确的预测和判断，并在此基础上灵活运用多种货币政策工具对宏观经济进行调整。二是在盯住通货膨胀的货币政策框架下，央行在物价指数和目标通货膨胀率的确定、反通货膨胀路径的选择等方面都发挥了主导作用。 ③通货膨胀目标有利于解决通货膨胀难题。因为货币当局树立起了一个良好的声誉，使社会公众相信中央银行至少不会一旦遇到外来冲击就放松银根，扩大货币供应；另一方面，货币当局在真正遇到严重外来冲击时可以适度调整货币政策，缓和对就业和经济增长的压力。选择通货膨胀指标序列的原则： ①可测性，即该指标的精确数据可以在较短时间得到，并且事后不需要太多的修正。 ②相关性，即该指标能真实地反映货币对商品价值的变化。 ③可控性，即该指标主要反映的是价格变化的长期趋势，一次性冲击应能有效地剔除。

解析

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