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甲公司为一家上市公司,该公司目前的股价为20元,目前市场上有该股票的交易和以该股票为标的资产的期权交易。有关资料如下: (1)过去4年该公司没有发放股利,股票交易收益率的资料如下表所示: (2)甲股票的到期时间为6个月的看涨期权和看跌期权执
甲公司为一家上市公司,该公司目前的股价为20元,目前市场上有该股票的交易和以该股票为标的资产的期权交易。有关资料如下: (1)过去4年该公司没有发放股利,股票交易收益率的资料如下表所示: (2)甲股票的到期时间为6个月的看涨期权和看跌期权执
admin
2015-07-05
46
问题
甲公司为一家上市公司,该公司目前的股价为20元,目前市场上有该股票的交易和以该股票为标的资产的期权交易。有关资料如下:
(1)过去4年该公司没有发放股利,股票交易收益率的资料如下表所示:
(2)甲股票的到期时间为6个月的看涨期权和看跌期权执行价格均为25元。
(3)无风险年利率为4%。
要求:据上述资料,分析回答下列题。
利用两期二叉树(每期3个月)模型确定看涨期权的价格(假设期权到期日之前不发放股利)。
选项
答案
上行乘数u=[*]=1.2327 下行乘数d=1/1.2327=0.8112 上行概率P=(1+r一c)/(u—d)=(1+1%一0.81 12)/(1.2327—0.81 1 2)=0.47 1 6 下行概率=1—0.4716=0.5284 或根据:1%=上行概率×(1.2327—1)+(1一上行概率)×(0.81 22一1) 计算得出:上行概率=0.4716 下行概率一1—0.47 1 6=0.5284 S
uu
=20×1.2327×1.2327=30.39(元) C
uu
=Max(0,30.39—25)=5.39(元) S
uu
=20×1.2327×0.81 1 2=20(元) C
ud
=Max(0,20—25)=0 S
dd
=20×0.81 12×0.8112=1 3.16(元) C
dd
=Max(0,13.16—25)=0 C
u
=(5.39×0.4716+0×0.5284)/(1+1%)=2.5168(元) C
d
=(0×0.4716+0×0.5284)/(1+1%)=0 C
0
=(2.51 68×0.4716+0×0.5284)/(1+1%)=1.18(元)
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/DnEc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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