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甲公司是一家从事汽车生产与销售业务的上市公司，2018年末有关资产负债表(简表)项目数据如下(金额单位：亿元)： 甲公司营销部门预测随着中国汽车行业的未来增长，2019年公司营业收入将在2018年50亿元的基础上增长30％，财务部门根据分析认为，2019

admin2019-10-09  26
问题 甲公司是一家从事汽车生产与销售业务的上市公司，2018年末有关资产负债表(简表)项目数据如下(金额单位：亿元)：

甲公司营销部门预测随着中国汽车行业的未来增长，2019年公司营业收入将在2018年50亿元的基础上增长30％，财务部门根据分析认为，2019年公司销售净利率能够保持在10％的水平，公司营业收入规模增长必须新增一条新能源汽车的生产线，计划投资5个亿，增资后公司息税前利润可以达到7亿元，流动资产、应付账款将随着营业收入的增长而相应增长，针对新增外部融资额公司经理层拟定了两个筹资方案：A方案为按面值发行债券筹资，每年年末付息，到期还本，票面利率为6％；B方案为发行普通股股票1亿股，每股发行价格5．4元。
公司经理层将上述2019年度有关经营计划、财务预算和筹资规划提交董事会审议，根据董事会要求，为树立广大股东对公司的信心，公司应当向股东提供持续的投资回报，每年现金股利支付率应当维持在当年净利润60％的水平，为了控制财务风险，公司决定的资产负债率“红线”为65％。
公司经理层认识到传统燃油汽车时代落幕的时间表愈发清晰，发展新能源汽车是全球汽车行业发展的大趋势，公司上马的新能源汽车生产线是全球领航的最新技术，实现了动力系统、车辆平台、自动驾驶、人工智能、计算平台、互联网系统等六大领域的技术变革，多项技术指标在新能源汽车领域已实现全面领先，其市场占有率处于行业前列，销售一直保持着较高的增长水平。
甲公司适用的所得税税率为25％。假定不考虑其他因素。
要求：
判断甲公司经理层外部筹资额全部通过发行债券筹集的筹资战略规划是否可行，并说明理由。
选项
答案公司通过发行债券筹资战略规划可行。 理由：如果甲公司2019年外部筹资额全部通过发行公司债券来筹资，将会使公司资产负债率提高到52．61％[(53＋5．4)／111×100％]，这一比例没有超过65％的资产负债率“红线”，所以可行。
解析
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