某被评估企业,基本情况如下: 1.该企业未来6年预期净利润分别为100万元、120万元、140万元、150万元、160万元、180万元; 2.企业适用所得税税率33%; 3.评估基准日社会平均收益率为10%,无风险报酬率为5%,被评估企业所在的行业基准收益

admin2009-02-13  29

问题 某被评估企业,基本情况如下:
1.该企业未来6年预期净利润分别为100万元、120万元、140万元、150万元、160万元、180万元;
2.企业适用所得税税率33%;
3.评估基准日社会平均收益率为10%,无风险报酬率为5%,被评估企业所在的行业基准收益率为10%,企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率(β)为2.0;
4.该企业长期负债占投资成本的50%,平均长期负债利息为5%,未来6年中年平均长期负债利息额为25万元,年流动负债利息额为10万元;
5.被评估企业生产经营稳定,将长期经营下去。
试用年金法评估该企业投资的资本价值。

选项

答案根据题意: 企业自有资产收益率=无风险报酬率+β×(社会平均收益率-无风险报酬率) =5%+2.0×(10%-5%) =15% 故投资资本收益率=50%×5%+50%×15%=10% 故投资资本价值 [*] =[(116.75×0.9091+136.75×0.826+156.75×0.7513+166.75×0.6830+176.25×0.6209+196.75×0.5645)÷(0.9091+0.8264+0.7513+0.6830+ 0.6209+0.5645)÷0.10]万元 =154.21万元

解析
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