M公司的息税前利润为300万元,所得税税率为40%,它可以按14%的利率借款,如果没有债务,它的权益资本成本为18%。该公司的收益预期不会增长,所有的收益都以股利的形式支付给股东。如果存在公司所得税但不存在个人所得税,根据MM理论,没有财务杠杆时,公司的价

admin2011-01-15 90

问题 M公司的息税前利润为300万元,所得税税率为40%,它可以按14%的利率借款,如果没有债务,它的权益资本成本为18%。该公司的收益预期不会增长,所有的收益都以股利的形式支付给股东。如果存在公司所得税但不存在个人所得税,根据MM理论,没有财务杠杆时,公司的价值是多少?债务为400万元呢?700万元呢?

选项

答案如果没有杠杆,企业的价值: [*] 使用债务为400万元时企业的价值为: 有杠杆时企业的价值=无杠杆时企业的价值+债务避税利润的现值 =10000000+4000000×40%=11600000(元) 债务为700万元时企业的价值为: 10000000+7000000×40%=12800000(元) 由于税收上的补贴,该企业的价值能随债券按线性方式增加。

解析

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财务成本管理

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安乐股份有限公司十分重视合同给企业带来的风险，专门成立了合同管理小组。管理小组按照有关法规要求，制定了本企业合同管理的内部控制要求与措施，以下说法中，错误的是()。

企业在确定职权和岗位分工过程中，应当体现不相容职务相互分离的要求。下列不属于不相容职务的是()。

有关公司增加值影响因素的说法，不正确的有()。

资产管理人在构造指数化组合时面临的困难包括(　　)。

A、BecausetheirbodiesarefatiguedB、Becausesomepeoplehaveagreaterinertiathanothers.C、Becausetheyfallasleepquickly

避免细菌耐药性产生的错误方法是()。

A．气海、脾俞、胃俞B．太溪、悬钟、三阴交C．行间、侠溪、太溪D．头维、丰隆、中脘、阴陵泉E．风池、百会、内关、太冲眩晕兼见头重如裹，胸闷恶心，神疲困倦，舌胖，苔白腻，脉濡滑，可在主方的基础上加

患者，男，20岁。昨日起大便泄泻，发病势急，一日5次，小便减少。治疗应首选()

关于渎职犯罪，下列说法错误的有：

进行成本分析时，比较法的应用通常采用的形式有()。

会计师事务所为上市公司提供审计服务的同时，还可提供代编会计报表等服务业务；但应由不同的注册会计师分别负责，以保证其独立性。(　　)

某人想沿着梯子爬上高4米的房顶，梯子的倾斜角不能大于60°，否则就有危险，那么梯子的长至少为()。

PASSAGETHREEWhatwasthemajorMediterraneanseapowerin1420B.C.?

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安乐股份有限公司十分重视合同给企业带来的风险，专门成立了合同管理小组。管理小组按照有关法规要求，制定了本企业合同管理的内部控制要求与措施，以下说法中，错误的是()。

企业在确定职权和岗位分工过程中，应当体现不相容职务相互分离的要求。下列不属于不相容职务的是()。

有关公司增加值影响因素的说法，不正确的有()。

资产管理人在构造指数化组合时面临的困难包括( )。

A、BecausetheirbodiesarefatiguedB、Becausesomepeoplehaveagreaterinertiathanothers.C、Becausetheyfallasleepquickly

避免细菌耐药性产生的错误方法是()。

A．气海、脾俞、胃俞B．太溪、悬钟、三阴交C．行间、侠溪、太溪D．头维、丰隆、中脘、阴陵泉E．风池、百会、内关、太冲眩晕兼见头重如裹，胸闷恶心，神疲困倦，舌胖，苔白腻，脉濡滑，可在主方的基础上加

患者，男，20岁。昨日起大便泄泻，发病势急，一日5次，小便减少。治疗应首选()

关于渎职犯罪，下列说法错误的有：

进行成本分析时，比较法的应用通常采用的形式有()。

会计师事务所为上市公司提供审计服务的同时，还可提供代编会计报表等服务业务；但应由不同的注册会计师分别负责，以保证其独立性。( )

某人想沿着梯子爬上高4米的房顶，梯子的倾斜角不能大于60°，否则就有危险，那么梯子的长至少为()。

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会计师事务所为上市公司提供审计服务的同时，还可提供代编会计报表等服务业务；但应由不同的注册会计师分别负责，以保证其独立性。(　　)