零息票债券的马考勒久期( )。

admin2009-11-28 60

问题零息票债券的马考勒久期( )。

选项 A、等于该债券的期限
B、等于该债券期限的一半
C、等于该债券的期限除以到期收益率
D、无法计算

答案A

解析债券期限的长短是评价债券价值的重要参照指标。一般来说，投资者通常喜欢持有期限较短的债券。不过，我们习惯上使用债券到期期限来定义债券的期限，这容易给人带来误解。例如，一种年利率10%的十年期附息债券与一种年利率5%的十年期附息债券相比，如果假定二者的风险程度相同，则投资者当然更喜欢购买前者。这是因为前者资金回笼的速度要明显高于后者，也就是说，前者的实际到期期限要明显短于后者。可见，经利息现金流量加权了的债券到期期限较能体现债券的质量，顺应投资者喜欢较短期限债券的本能。马考勒久期就是一个经利息现金流量加权了的债券到期期限概念，由马考勒(F. R. Macaulay，1938)最早提出。马考勒久期的计算公式为：

其中，B为债券的当前市场价格；PV(C_t)是债券未来第t期的利息现金流量折现值；T是利息流量发生的期间总数。
零息债券即到期一次性还本付息的债券。根据定义，零息债券的马考勒久期为：

可见，零息债券的马考勒久期就等于它的名义到期期限。所以，本题应选择A。

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下列软件中不支持SNMP的是()。

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