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  3. 大宇公司是一家生产企业，2017年有关资料如下： (1)生产并销售A产品，当年销售(正常经营条件)6000件，单价为1000元／件，变动成本率40％，固定成本为1320000元。 (2)大宇公司资本总额的账面价值1000万元，其中债务资本占40％，税前债务

大宇公司是一家生产企业，2017年有关资料如下： (1)生产并销售A产品，当年销售(正常经营条件)6000件，单价为1000元／件，变动成本率40％，固定成本为1320000元。 (2)大宇公司资本总额的账面价值1000万元，其中债务资本占40％，税前债务

admin2020-02-23  40
问题 大宇公司是一家生产企业，2017年有关资料如下：
(1)生产并销售A产品，当年销售(正常经营条件)6000件，单价为1000元／件，变动成本率40％，固定成本为1320000元。
(2)大宇公司资本总额的账面价值1000万元，其中债务资本占40％，税前债务利息率为5％；权益资本占60％。债务资本的市场价值等于其面值。
(3)假设无风险报酬率为4％，证券市场平均报酬率为12％，所得税税率为25％。大宇公司股票收益率的标准差为0．2，当前的市场组合收益率的标准差为0．4，两者之间的相关系数为0．5。
根据上述资料，回答下列问题：
若以后各期的EBIT保持不变，且净利润全部分配，则大宇公司的总价值为(    )元。
选项 A、28000000
B、30000000
C、32000000
D、45000000
答案B
解析 大宇公司股票的β系数=(0．2×0．4×0．5)／0．42=0．25，权益资本成本=4％+0．25×(12％－4％)=6％，大宇公司的总价值=[6000×1000×(1－40％)－1320000－1000×10000×40％×5％]×(1－25％)／6％+1000×10000×40％=30000000(元)。
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