2. 考研
  3. 股票Y的贝塔系数是1．50，它的期望收益是17％。股票Z的贝塔系数是0．80，它的期望收益是10．5％。如果无风险利率是5．5％，且市场风险溢价为7．5％，这些股票是否正确定价?

股票Y的贝塔系数是1．50，它的期望收益是17％。股票Z的贝塔系数是0．80，它的期望收益是10．5％。如果无风险利率是5．5％，且市场风险溢价为7．5％，这些股票是否正确定价?

admin2019-01-06  45
问题 股票Y的贝塔系数是1．50，它的期望收益是17％。股票Z的贝塔系数是0．80，它的期望收益是10．5％。如果无风险利率是5．5％，且市场风险溢价为7．5％，这些股票是否正确定价?
选项
答案(1)对于股票Y： 利用CAPM计算Y的期望收益为： RY=Rf+βY(RM－Rf)=5．5％+1．50×7．5％=16．75％ 题中Y的期望收益是17％，说明在这种风险下Y的收益过高； Y所在的点在SML曲线的上方，该股票被低估； Y应该涨价以使其期望收益降低，此时也可以买入。(具体见下图) (2)对于股票Z： RZ=5．5％+0．80×7．5％=11．50％ 题中Z的期望收益是10．5％，说明在这种风险下Z的收益过低； Z所在的点在SML曲线下方，该股票被高估； Z应该降低使其期望收益上升，此时也可以卖出。(具体见下图) [*]
解析
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