2. 工程
  3. 投资者在市中心购买了一幢写字楼，拟用于出租，其中购房费用的30％依靠自有资金支付，其余部分使用银行商业贷款，年利率为7％，贷款期限为5年，投资者设定的基准收益率为10％。为确保投资的顺利进行，投资者聘请某评估公司为其设计项目实施方案，并开展项目财务评价。该

投资者在市中心购买了一幢写字楼，拟用于出租，其中购房费用的30％依靠自有资金支付，其余部分使用银行商业贷款，年利率为7％，贷款期限为5年，投资者设定的基准收益率为10％。为确保投资的顺利进行，投资者聘请某评估公司为其设计项目实施方案，并开展项目财务评价。该

admin2011-01-05  35
问题 投资者在市中心购买了一幢写字楼，拟用于出租，其中购房费用的30％依靠自有资金支付，其余部分使用银行商业贷款，年利率为7％，贷款期限为5年，投资者设定的基准收益率为10％。为确保投资的顺利进行，投资者聘请某评估公司为其设计项目实施方案，并开展项目财务评价。该评估公司根据写字楼的实际建造和出租情况，并通过对当地写字楼租售市场的调查分析，得出如下初步结论：
   ①所得税前的财务净现值(FNPV )为962.76 万元；
   ②当折现率为11％时，净现值为-454．21万元；
   ③在第29年初，项目折现现金流累计为-64．22万元，第30年初为56.72 万元。试根据以上条件，回答下列问题。
该项目的动态投资回收期为(         )年。
选项 A、28．47
B、30．53
C、29．53
D、28．53
答案D
解析 动态投资回收期=（累计净现金流量净值开始出现正值期数-1）+
   上期累计净现金流量现值的绝对值/当期净现金流量现值
   已知：在第29年初，项目折现现金流累计为-64．22万元，第30年初为56.72 万元。
   计算如下：当期净现金流量现值=56.72-（-64.22）=120.94
   动态投资回收期=（29-1）+︱-64．22︱/120.94
   =28.53
   注意：计算动态投资回收期一般取年末数，本题中给出的均为年初数，即上年末数，故代入公式时需注意计算期数时用“上年末”概念，第30年初项目折现现金流累计为56.72 万元，即第29年末项目折现现金流累计为56.72 万元，所以代入“累计净现金流量净值开始出现正值期数”为29年。
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