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某公司年销售额为90万元,变动成本率为60%,全部固定性经营成本和利息费用合计为18万元,总资产为45万元,资产负债率为30%,负债的平均利率为8%,假设所得税税率为25%。该公司拟改变经营计划.追加投资35万元,每年固定性经营成本增加4万元,可以使销售额
某公司年销售额为90万元,变动成本率为60%,全部固定性经营成本和利息费用合计为18万元,总资产为45万元,资产负债率为30%,负债的平均利率为8%,假设所得税税率为25%。该公司拟改变经营计划.追加投资35万元,每年固定性经营成本增加4万元,可以使销售额
admin
2018-08-30
72
问题
某公司年销售额为90万元,变动成本率为60%,全部固定性经营成本和利息费用合计为18万元,总资产为45万元,资产负债率为30%,负债的平均利率为8%,假设所得税税率为25%。该公司拟改变经营计划.追加投资35万元,每年固定性经营成本增加4万元,可以使销售额增加20%,并使变动成本率下降至50%。该公司以将总杠杆系数降到1.8作为改进经营计划的标准。该公司不存在优先股。
要求:
(1)所需资金以追加实收资本取得,计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数,判断是否采纳该经营计划。
(2)所需资金以10%的利率借人,计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数,判断是否采纳该经营计划。
选项
答案
(1)利息费用=45×30%×8%=1.08(万元) 固定性经营成本=(18-1.08)+4=20.92(万元) 息税前利润=90×(1+20%)×(1—50%)一20.92=33.08(万元) 经营杠杆系数=1+20.92/33.08=1.63 财务杠杆系数=33.08/(33.08一1.08)=1.03 总杠杆系数=1.63×1.03=1.68<1.8 该经营计划可以采纳。 (2)利息费用=1.08+35×10%=4.58(万元) 经营杠杆系数=1+20.92/33.08=1.63 财务杠杆系数=33.08/(33.08—4.58)=1.16 总杠杆系数=1.63×1.16=1.89>1.8 该经营计划不可以采纳。
解析
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