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  3. 简述存在公司税和无公司税的情形下，企业资本结构对企业价值的不同影响。

简述存在公司税和无公司税的情形下，企业资本结构对企业价值的不同影响。

admin2015-07-30  49
问题 简述存在公司税和无公司税的情形下，企业资本结构对企业价值的不同影响。
选项
答案所谓公司的资本结构，主要是指公司所拥有的自有资本和债务所形成的比例关系，亦称公司的金融结构或财务结构，根据MM模型，公司资本结构与公司价值到底有无内在相关性，关键取决于其条件假设，如果在下述条件下，则资本结构与公司价值无关，即公司的经营风险是可以衡量的$且有相同经营风险的公司即处于同类风险等级，“现在和将来的投资者$对每一个公司未来的即税前利润”估计完全相同$即对公司未来收益和这些收益所带来的风险预期是等同的股票和债券在完全资本市场上交易意味着不存在交易成本$而且投资者，包括自然人或法人，可同公司一样，以同等利率贷款个人或公司的负债，没有风险，即负债利率为无风险利率，而且无论公司或个人举债多少，此条件都不变，所有现金流量都是固定年金，即公司的增长率为零。
解析
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