2. 考研
  3. 作为一名财务分析师，要利用贴现模型对M上市公司承接×工程影响其股价进行评估。假定M上市公司原来股利增长率不到1％，在承接×工程后，可将股利增长率提高到2％(3年中)，β值由原来的1提高到1．2，并且3年以后公司股利增长率将稳定为6％，如果目前公司股价为8．

作为一名财务分析师，要利用贴现模型对M上市公司承接×工程影响其股价进行评估。假定M上市公司原来股利增长率不到1％，在承接×工程后，可将股利增长率提高到2％(3年中)，β值由原来的1提高到1．2，并且3年以后公司股利增长率将稳定为6％，如果目前公司股价为8．

admin2015-07-14  74
问题 作为一名财务分析师，要利用贴现模型对M上市公司承接×工程影响其股价进行评估。假定M上市公司原来股利增长率不到1％，在承接×工程后，可将股利增长率提高到2％(3年中)，β值由原来的1提高到1．2，并且3年以后公司股利增长率将稳定为6％，如果目前公司股价为8．98元，已知无风险利率为4％，市场要求的收益率为8％，预计下年红利每股为0．18元。
    (1)求M公司股票按照风险调整要求的收益率。
    (2)根据股利贴现模型计算当前公司股票的内在价值?
    (3)你认为投资者应该买入还是卖出该股?
选项
答案(1)公司的风险调整收益率为： Rs＝R0＋β(RM－R0) ＝4％＋1．2(8％－4％) ＝8．8％ (2)对于这样的题目我们一般要画出这样的现金流分析图，对股票的现金流进行分析，如图19所示。 [*] 股票价值为 [*] ＝0．1654＋0．1551＋0．1454＋5．505 ＝5．97元 (3)根据题意可知，该公司股票的理论价格为5．97元，小于市场价格8．98元，那么股票被高估，应该卖出。
解析
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