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某企业目前处于成熟发展阶段,公司目前的资产总额为10亿元,所有者权益总额为6亿元,其中股本为2亿元,资本公积为2亿元,负债总额为4亿元,公司未来计划筹集资本1500万元,所得税税率为25%,银行能提供的最大借款限额为500万元,假设股票和债券没有筹资限额。
某企业目前处于成熟发展阶段,公司目前的资产总额为10亿元,所有者权益总额为6亿元,其中股本为2亿元,资本公积为2亿元,负债总额为4亿元,公司未来计划筹集资本1500万元,所得税税率为25%,银行能提供的最大借款限额为500万元,假设股票和债券没有筹资限额。
admin
2021-11-22
27
问题
某企业目前处于成熟发展阶段,公司目前的资产总额为10亿元,所有者权益总额为6亿元,其中股本为2亿元,资本公积为2亿元,负债总额为4亿元,公司未来计划筹集资本1500万元,所得税税率为25%,银行能提供的最大借款限额为500万元,假设股票和债券没有筹资限额。备选方案如下:
方案一:向银行借款,借款期为4年,借款年利率为7%,手续费率为2%。
方案二:按溢价发行债券,每张债券面值为1000元,发行价格为1020元,票面利率为9%,期限为5年,每年支付一次利息,其筹资费率为3%。
方案三:发行普通股,每股发行价为10元,预计第一年每股股利为1.2元,股利增长率为8%,筹资费率为6%。
方案四:通过留存收益取得。
根据上述资料,从下列问题的备选答案中选出正确的答案。
说明各种筹资方案的优缺点,综合评价你认为应选择( )方案。
选项
A、方案一和方案二
B、方案二
C、方案三和方案四
D、方案三
答案
A
解析
(1)银行借款筹资的优点是:筹资速度快、资本成本较低、筹资弹性较大。缺点是:限制条款较多、筹资数量有限。
(2)发行公司债券的优点是:
①一次筹资数额大,提高公司的社会声誉。
②募集资金的使用限制条件比借款少。
③能够固定资本成本的负担。
缺点是:
①发行资格要求高,手续复杂;
②资本成本较借款高。
(3)股票筹资的优点是:股票是企业稳定的资本基础,是企业良好的信誉基础,财务风险较小。缺点是:与负债筹资相比资本成本负担较重,容易分散公司的控制权,信息沟通与披露成本较大。
(4)留存收益筹资的优点是:不用发生筹资费用,可以维持公司的控制权分布。缺点是:筹资数额有限。由于企业目前处于成熟发展阶段,经营风险较小,所以可以增加负债比重,利用财务杠杆,所以企业可以借款500万元,再增发债券1000万元。
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