某企业资产平均总额为1000万元，总资产报酬率(息税前利润/平均总资产)为24%，权益乘数(按照平均数计算)为5，负债的年均利率(按照平均负债计算)为10%，全年包括利息费用的固定成本总额为132万元(不含优先股股息)，优先股股息为20万元，所得税税率为3

admin2014-04-25 71

问题某企业资产平均总额为1000万元，总资产报酬率(息税前利润/平均总资产)为24%，权益乘数(按照平均数计算)为5，负债的年均利率(按照平均负债计算)为10%，全年包括利息费用的固定成本总额为132万元(不含优先股股息)，优先股股息为20万元，所得税税率为33%。
要求：
(1)计算息税前利润；
(2)计算净资产收益率；
(3)计算利息保障倍数；
(4)计算经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。

选项

答案(1)因为总资产报酬率=息税前利润/平均资产总额，所以，息税前利润=1000×24% =240(万元) (2)权益乘数为5，则资产负债率=80% 负债平均总额=1000×80%=800(万元) 净资产平均总额=1000-800=200(万元) 利息=800×10%=80(万元) 净利润=(240-80)×(1-33%)=107.2(万元) 净资产收益率=107.2÷200×100%=53.6% (3)利息保障倍数=240/80=3(倍) (4)财务杠杆系数=息税前利润/[息税前利润-利息-优先股股利/(1-所得税税率)] =240/[240-80-20/(1-33%)]=1.84 不含利息的固定成本=132-80=52(万元) 边际贡献=240+52=292(万元) 经营杠杆系数=292/240=1.22 总杠杆系数=1.22×1.84=2.24

解析

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