star公司是一家杰出的顾客产品公司，正在讨论是否要将其全权益资本结构转变为40％的负债的问题。现在公司发行在外的股份数为5000股，同时每股价格为65美元。预计EBIT将保持在每年37500美元。新增负债的利息率为8％，并且没有税收。 Brown女士在

admin2020-05-12 58

问题 star公司是一家杰出的顾客产品公司，正在讨论是否要将其全权益资本结构转变为40％的负债的问题。现在公司发行在外的股份数为5000股，同时每股价格为65美元。预计EBIT将保持在每年37500美元。新增负债的利息率为8％，并且没有税收。
Brown女士在所提议资本结构下的现金流是多少?假设她仍持有原有的100股股票。

选项

答案为了确定流向股东的现金流量，应该计算在所提议资本结构下的EPS，公司的市场价值为：V=65×5000=325000(美元) 在所提议的资本结构下，公司的新增负债D=0．40×325000=130000(美元) 这意味着回购的股票数=130000／65=2000 在新的资本结构下，公司将承担新增债务的利息，此时的净收入为 NI=37500-0．08×130000=27100(美元) 新的资本结构下的EPS为： EPS=27100／3000=9．03(美元／股) 由于公司的股利支付率为100％，股东收到的现金流=9．03×100=903(美元)

解析

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