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甲公司目前有两个互斥的投资项目A和B,有关资料如下: A项目的原始投资额现值为280万元,投资期为2年,投产后第1年的营业收入为140万元,付现成本为60万元,非付现成本为40万元。投产后项目可以运营8年,每年的净现金流量都与投产后第一年相等。A项
甲公司目前有两个互斥的投资项目A和B,有关资料如下: A项目的原始投资额现值为280万元,投资期为2年,投产后第1年的营业收入为140万元,付现成本为60万元,非付现成本为40万元。投产后项目可以运营8年,每年的净现金流量都与投产后第一年相等。A项
admin
2015-06-30
72
问题
甲公司目前有两个互斥的投资项目A和B,有关资料如下:
A项目的原始投资额现值为280万元,投资期为2年,投产后第1年的营业收入为140万元,付现成本为60万元,非付现成本为40万元。投产后项目可以运营8年,每年的净现金流量都与投产后第一年相等。A项目的内含报酬率为11%。
B项目的原始投资额现值为380万元,投资期为0年,投产后第1年的税前营业利润:为60万元,折旧为20万元,摊销为10万元。投产后项目可以运营8年,每年的净现金流量都与投产后第一年相等。两个项目的折现率均为10%,所得税税率为25%。
已知:(P/A,12%,8)=4.9676,(P/A,10%,8)=5.3349(P/F,10%,2)=0.8264,(P/A,10%,10)=6.1446
要求:
(1)计算两个项目各自的净现值;
(2)计算B项目的内含报酬率(年金现值系数保留小数点后四位小数);
(3)计算两个项目的年金净流量;
(4)回答应该选择哪个项目,并说明理由。
选项
答案
(1)A项目投产后各年的净现金流量 =140×(1-25%)-60×(1-25%)+40×25% =70(万元) 净现值=70×(P/A,10%,8)×(P/F,10%,2)-280=70×5.3349×0.8264-280-28.61(万元) B项目投产后各年的净现金流量=60×(1-25%)+20+10=75(万元) 净现值=75×(P/A,10%,8)-380=75×5.3349-380=20.12(万元) (2)假设B项目的内含报酬率为R,则: 75×(P/A,R,8)=380 即(P/A,R,8)=5.0667 由于(P/A,12%,8)=4.9676;(p/A,10%,8)=5.3349 所以有: (12%-R)/(12%-10%)=(4.9676-5.0667)/(4.9676-5.3349) 解得:R=11.46% (3)A项目的年金净流量 =28.61/(P/A,10%,10)=28.61/6.1446=4.66(万元) B项目的年金净流量 =20.12/(p/A,10%,8)=20.12/5.3349=3.77(万元) (4)由于A项目的年金净流量大于B项目,所以,应该选择A项目。
解析
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中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
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中级会计专业技术资格
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