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  3. 甲公司普通股股数为1000万股，2007年的销售收入为18000万元，每股股利3元，预计2008年的销售收入增长率为20%，销售净利率为 15%，适用的所得税率为25%，长期资产总额不变，流动资产和流动负债占销售收入的比例不变(分别为28%和12%)，公司

甲公司普通股股数为1000万股，2007年的销售收入为18000万元，每股股利3元，预计2008年的销售收入增长率为20%，销售净利率为 15%，适用的所得税率为25%，长期资产总额不变，流动资产和流动负债占销售收入的比例不变(分别为28%和12%)，公司

admin2010-11-25  51
问题 甲公司普通股股数为1000万股，2007年的销售收入为18000万元，每股股利3元，预计2008年的销售收入增长率为20%，销售净利率为 15%，适用的所得税率为25%，长期资产总额不变，流动资产和流动负债占销售收入的比例不变(分别为28%和12%)，公司采用的是低正常股利加额外股利政策，每股正常股利为3元，如果净利润超过2240万元，则用超过部分的10%发放额外股利。
   (1)预计2008年的每股股利；
   (2)预测2008年需增加的营运资金；
   (3)预测2008年需从外部追加的资金；
   (4)如果按照每张82元的价格折价发行面值为
   100元/张的债券筹集外部资金，发行费用为每张2元，期限为5年，每年付息一次，票面利率为4%，计算发行债券的数量和债券筹资成本(不考虑资金时间价值)。
选项
答案(1)预计2008年的每股股利 2008年的净利润=18000×(1+20%)×15%=3240(万元) 额外股利=(3240-2240)×10%=100(万元) 每股股利=3+100/1000=3.1(元) (2)预测2008年需增加的营运资金增加的流动资产=18000×20%×28%=1008(万元) 增加的流动负债=18000×20%×12%=432(万元) 2008年需增加的营运资金=1008-432=576(万元) (3)预测2008年需从外部追加的资金 2008年发放的股利=1000×3.1=3100(万元) 2008年留存收益提供的资金=3240-3100=140(万元) 需从外部追加的资金=576-140=436(万元) (4)每张债券筹资净额=82-2=80(元) 需要发行的债券数量=436×10000/80=54500(张) 债券筹资成本=100×4%×(1-25%)/80×100%=3.75%
解析
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