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  3. 某公司拟筹集资金1000万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下： 乙方案：发行普通股400万元，筹资费用率为4％，预计第一年股利率12％，以后每年按5％递增：利用公司留存收益筹资600万元。该公司适用的所得税税率为25％。要求：按平均资本比较确定该公

某公司拟筹集资金1000万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下： 乙方案：发行普通股400万元，筹资费用率为4％，预计第一年股利率12％，以后每年按5％递增：利用公司留存收益筹资600万元。该公司适用的所得税税率为25％。要求：按平均资本比较确定该公

admin2012-04-17  45
问题 某公司拟筹集资金1000万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下：
乙方案：发行普通股400万元，筹资费用率为4％，预计第一年股利率12％，以后每年按5％递增：利用公司留存收益筹资600万元。该公司适用的所得税税率为25％。要求：按平均资本比较确定该公司的最佳筹资方案。
选项
答案乙方案： 普通股成本=12％／(1-4％)+5％=17．5％ 留存收益成本=12％+5％=17％ 平均资本成本=(400／1000)×17．5％+(600／1000)×17％=17．2％ 因为甲方案的平均资本成本最低，所以甲方案形成的资本结构最优，应该选择甲方案。
解析
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