2. 考研
  3. 某银行A向银行B购买了一份“1×4”的远期利率协议FRAs，金额为人民币1 000 000，合同期限3个月。从2004年某日起算，1个月后开始，4个月后结束。合同协定利率为10%，FRAs期限确切为91天。1个月后，确定日确定的市场参照利率为9.5%。请问

某银行A向银行B购买了一份“1×4”的远期利率协议FRAs，金额为人民币1 000 000，合同期限3个月。从2004年某日起算，1个月后开始，4个月后结束。合同协定利率为10%，FRAs期限确切为91天。1个月后，确定日确定的市场参照利率为9.5%。请问

admin2010-06-05  39
问题 某银行A向银行B购买了一份“1×4”的远期利率协议FRAs，金额为人民币1 000 000，合同期限3个月。从2004年某日起算，1个月后开始，4个月后结束。合同协定利率为10%，FRAs期限确切为91天。1个月后，确定日确定的市场参照利率为9.5%。请问：
   (1)在结算日，谁要支付现金?支付多少现金?
   (2)以本例说明FRAs的作用是什么?
选项
答案(1)3个月后，FRAs开始时，由于协定利率为10%，高于市场利率(9.5%)。所以银行A要向此FRAs合同的卖方银行B支付现金。支付金额可以按下列公式计算： 1 000 000×(9.5%-10%)×91/360=-1 234.25 RMB 负号表示银行A要向此FRAs合同的卖方B支付现金。 (2)FRAs合同结束时，银行的净借款成本是 1 000 000×9.5%×91/360+1 234.25×(1+9.5%×91/360) =24 013.89+1 263.89 =25 277.78 银行如果以协定利率10%借款，其成本是1 000 000×10%×91/360=25 277.78 可见，远期利率协定的作用就在于将未来的实际利率成本锁定为协议利率。
解析
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