某公司2011年度的销售收入为1 000万元，利息费用60万元，实现净利润105万元，2011年发行在外普通股加权平均股数为200万股，不存在优先股。2012年公司为了使销售收入达到1 500万元．需要增加资金300万元。这些资金有两种筹集方案。

admin2015-12-02 67

问题某公司2011年度的销售收入为1 000万元，利息费用60万元，实现净利润105万元，2011年发行在外普通股加权平均股数为200万股，不存在优先股。2012年公司为了使销售收入达到1 500万元．需要增加资金300万元。这些资金有两种筹集方案。
方案1：通过增加借款取得，利息率为10％。
方案2：通过增发普通股股票取得，预计发行价格为10元／股。
假设固定生产经营成本可以维持在2011年200万元／年的水平，变动成本率也可以维持2011年的水平，该公司所得税税率为25％，不考虑筹资费用。
要求：计算每股收益无差别点时的销售收入。

选项

答案2011年的税前利润=净利润／(1一所得税税率)=105／(1-25％)=140(万元) 息税前利润=税前利润+利息费用=140+60=200(万元) 息税前利润=销售收入×(1一变动成本率)一固定生产经营成本 200=1 000×(1一变动成本率)一200 变动成本率=60％增发股份=300／10=30(万股) 增加利息=300×10％=30(万元) 设每股收益无差别点的销售收入为S．则：(S-0．6S一200一60一30)×(1-25％)／200=(S-0．6S一200-60)×(1—25％)／(200+30) 解方程：每股收益无差别点的销售收入=1225(万元)

解析

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根据财务杠杆原理，使企业价值增加的方法有(　　)。

企业价值最大化的目标具有的优点有(　　)。

在材料成本差异分析中，价格差异总金额是根据单价偏差乘以“实际”用量计算的，而用量差异总金额却是根据单耗偏差乘以“标准”价格计算的。(　　)

下列各项中，能够正确反映现金余缺与其他有关因素关系的计算公式是(　　)。

在除息日之前进行交易的股票的价格低于在除息日之后进行交易的股票的价格。(　　)

根据财务管理理论，按照资金来源渠道不同，可将筹资分为(　　)。

实行数量折扣的经济进货批量模式所应考虑的成本因素是(　　)。

在财务管理中，将资金划分为变动资金与不变资金两部分，并据以预测企业未来资金需要量的方法为(　　)。

金融工具包括()基本特征。

简述世界各国缩减政府机构的政策工具和途径。

合并哮喘的高血压患者降压不宜选用

关于企业估值方法中的相对估值法，以下表述错误的是()。

企业的技术改造直接关系到企业的产品质量和()。

国家根据对外贸易调查结果，可以采取适当的对外贸易救济措施，这些措施包括()、

夏商诉讼制度的显著特征是()

信息系统的开发模式中，有利于信息技术人员培养和系统运行维护的模式是

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