2. 考研
  3. A公司是一家无杠杆公司，其预期有永续的税前收益，每年3 500万元。目前该公司权益的必要报酬率是20％。该公司每年年末均把所有收益作为股利发放。公司在外发行的普通股股数为150万股。公司税税率为35％。公司正在计划调整资本结构，按该计划其将发行4 000万

A公司是一家无杠杆公司，其预期有永续的税前收益，每年3 500万元。目前该公司权益的必要报酬率是20％。该公司每年年末均把所有收益作为股利发放。公司在外发行的普通股股数为150万股。公司税税率为35％。公司正在计划调整资本结构，按该计划其将发行4 000万

admin2019-05-09  77
问题 A公司是一家无杠杆公司，其预期有永续的税前收益，每年3 500万元。目前该公司权益的必要报酬率是20％。该公司每年年末均把所有收益作为股利发放。公司在外发行的普通股股数为150万股。公司税税率为35％。公司正在计划调整资本结构，按该计划其将发行4 000万元、利率为9％的债务，并用这些资金回购股票。
使用FTE法计算公司资本结构调整后公司权益的价值。
选项
答案为了运用FTE法计算公司权益价值，需要先计算权益资本成本是。 根据MM定理命题Ⅱ(含公司税)，可得 [*] 由题干信息可列表2-10-1如下： [*] 则权益现金流量为2 041万元，公司资本结构调整后的权益价值为 2 041÷0．232 6=8 775(万元)
解析
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