甲公司2015年年末的净经营资产为12000万元，其中净负债为2000万元。2015年的销售收入为48000万元，销售净利率为20％，股利支付率为80％。2016年的计划销售增长率为30％。要求：计算在不增发和回购股票，销售净利率、净经营资产周转次数

admin2017-03-27 63

问题甲公司2015年年末的净经营资产为12000万元，其中净负债为2000万元。2015年的销售收入为48000万元，销售净利率为20％，股利支付率为80％。2016年的计划销售增长率为30％。
要求：
计算在不增发和回购股票，销售净利率、净经营资产周转次数和利润留存率不变的情况下，2016年的净财务杠杆(计算结果四舍五入保留四位小数)以及权益净利率；(时点指标按照年末数计算，下同)

选项

答案根据净经营资产周转次数不变，可知：净经营资产增长率=销售收入增长率=30％所以，2016年年末的净经营资产=12000×(1+30％)=15600(万元) 根据销售净利率不变，可知：2016年的净利润=48000×(1＋30％)×20％=12480(万元) 根据利润留存率不变，可知2016年的利润留存=12480×(1—80％)=2496(万元) 由于不增发和回购股票，所以，2016年年末的股东权益=12000-2000＋2496=12496(万元) 即2016年的净财务杠杆=(15600—12496)／12496=0．2484 权益净利率=销售净利率×净经营资产周转次数×净经营资产权益乘数=20％×(48000／12000)×15600／12496=99．87％

解析

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财务成本管理

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