(2014年中央财经大学)F公司是一家无负债公司,其每年税息前收益是10000元,股东要求的权益回报率为16%。M公司所得税率为35%,但没有个人所得税,设所有交易是在完善资本市场中进行。如果M公司借入面值为无负债公司价值一半的利率为10%的债务并用于赎回

admin2020-05-11  40

问题 (2014年中央财经大学)F公司是一家无负债公司,其每年税息前收益是10000元,股东要求的权益回报率为16%。M公司所得税率为35%,但没有个人所得税,设所有交易是在完善资本市场中进行。如果M公司借入面值为无负债公司价值一半的利率为10%的债务并用于赎回股票,其他情况不变,问M公司的价值为(      )元。

选项 A、47734
B、40625
C、35428
D、32500

答案A

解析 考查APV法,APV=+B×tC,先算出无杠杆企业价值为=40625,APV=40625×=47734。
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