首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
东方公司拟进行证券投资,目前无风险收益率为4%,市场风险收益率为8%的备选方案的资料如下: (1)购买A公司债券,持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元,票面利率8%,期限为10年,筹资费率为3%,每年付息一次,到期还本,所得税税率30%,A公司发行
东方公司拟进行证券投资,目前无风险收益率为4%,市场风险收益率为8%的备选方案的资料如下: (1)购买A公司债券,持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元,票面利率8%,期限为10年,筹资费率为3%,每年付息一次,到期还本,所得税税率30%,A公司发行
admin
2011-01-15
174
问题
东方公司拟进行证券投资,目前无风险收益率为4%,市场风险收益率为8%的备选方案的资料如下:
(1)购买A公司债券,持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元,票面利率8%,期限为10年,筹资费率为3%,每年付息一次,到期还本,所得税税率30%,A公司发行价格为87.71元。
(2)购买B公司股票,长期持有。B公司股票现行市价9元,今年每股股利为0.9元,预计以后每年以6%的增值率增长。
(3)购买C公司股票,长期持有。C公司股票现行市价9元,预期未来两年每股股利为1.5元,从第3年开始其每股股利每年增长2%,股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。
(4)A公司债券的β系数为1,B公司股票的β系数为1.5,C公司股票的β系数为2。
要求:(1)计算A公司利用债券筹资的资金成本。
(2)计算东方公司购买A公司债券的到期收益率。
(3)计算A公司债券、B公司股票和C公司股票的内在价值,并为东方公司作出最优投资决策。
(4)根据(3)的结论,计算东方公司进行所选择证券投资的持有期收益率。
选项
答案
(1)A公司债券的资本成本=100×8%×(1-33%)÷(87.71-87.71×3%)=6.3% (2)债券持有期收益率=100×8%×(P/A,i,10)+100×(P/F,i,10)-87.71=0 设利率为10%,以上等式成立,因此债券持有期收益率为10%。 (3)A债券投资的必要收益率=4%+8%=12% A公司债券价值=100×8%×(P/A,12%,10)+100×(P/F,12%,10)=77.4(元) B公司股票投资的必要收益率=4%+1.5×8%=16% B公司股票价值=0.9×(1+6%)÷(16%-6%)=9.54(元) C公司股票投资的必要收益率=4%+2×8%=20% C公司股票价值=1.5×(P/A,20%,2)+1.5×(1+2%)÷(20%-2%)×(P/F,20%,2)=8.19(元) A公司债券价值77.4小于价格87.71,不值得投资。 B公司股票价值9.54大于价格9,值得投资。 C公司股票价值8.19小于价格9,不值得投资。 (4)持有期收益率=0.9×(1+6%)÷9+6%=16.6%
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/IP4J777K
本试题收录于:
中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
0
中级财务管理
中级会计专业技术资格
相关试题推荐
双代号时标网络计划的突出优点有()。
为了充分利用和发挥信息资源的价值,实现有序的科学信息管理,规范信息管理工作,业主和参建各方都应编制各自的()。
应采取措施,使建设工程项目信息的处理由传统方式向()方向发展,以充分发挥信息资源的价值。
某材料供应商由于自身原因,没有按照合同约定及时提供原材料,给工程建设项目造成了经济损失,该供应商应该承担()。
根据《建设工程质量管理条例》,关于建设工程最低保修期限说法,正确的有()。
某设备租赁公司将一台已经出租给某劳务公司的钢筋切割机转让给某施工企业,该切割机租赁还有3个月到期。转让合同约定当切割机租赁期限结束时劳务公司将其交付给该施工企业。该买卖合同中切割机的交付方式为()。
商品化会计软件的优点是()。
向银行借入短期借款100000元存入银行。该业务涉及的会计分录是()。
企业的留存收益包括()。
以下屑于消极的债券投资组合管理策略的有( )。
随机试题
施工测量仪器水准仪主要有( )主要部分组成,是为水准测量提供水平视线和对水准标尺进行读数的一种仪器。
A、Theyscarewhalestodeath.B、Theyproducetoomuchnoise.C、Theydischargetoxicemissions.D、Theyendangerlotsofwaterlif
A.十二指肠球部溃疡B.胰源性溃疡C.浅表性胃炎D.胃窦溃疡BillrothⅡ式胃大部切除术适用于
软产道不包括()。
A.含青霉烷砜结构的药物B.含氧青霉烷结构的药物C.含碳青霉烯结构的药物D.含并四苯结构的药物E.含内酯环结构的药物克拉维酸
对于有价格涨跌幅限制的股票、封闭式基金竞价交易出现下列情形的,证券交易所分别公布相关证券当日买入、卖出金额最大的5家会员营业部(深圳证券交易所是营业部或席位)的名称及其买入、卖出金额:日换手率达到20%的前()股票(基金)。
班主任王老师逢年过节经常向学生家长索要礼品,对于班级里的不听话的学生经常起一些侮辱性的绰号来羞辱他们,甚至体罚学生,影响很不好。对于王老师的行为学校应该采取的措施是()。
Itisbadmannersintheclassroomtolookforwhatour【M1】______neighborhadwritten,ortrytoseewhatmarkhehasreceived
Whenstudentsarecarryingouta(n)________,theyarefocusingonindividualaspectsoflanguage,suchasvocabulary,grammaro
提高资本周转速度给资本所有者带来的好处有
最新回复
(
0
)