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某公司准备购入设备以扩充生产能力,所需设备购买资金通过银行专门借款解决,借款期限为7年,借款利息率为10%。该方案筹建期为2年。该方案需投资3000万元,预计投产后使用寿命为5年,残值为原值的10%,采用直线法计提折旧。该方案投产后预计销售单价40元,单位
某公司准备购入设备以扩充生产能力,所需设备购买资金通过银行专门借款解决,借款期限为7年,借款利息率为10%。该方案筹建期为2年。该方案需投资3000万元,预计投产后使用寿命为5年,残值为原值的10%,采用直线法计提折旧。该方案投产后预计销售单价40元,单位
admin
2014-05-20
65
问题
某公司准备购入设备以扩充生产能力,所需设备购买资金通过银行专门借款解决,借款期限为7年,借款利息率为10%。该方案筹建期为2年。该方案需投资3000万元,预计投产后使用寿命为5年,残值为原值的10%,采用直线法计提折旧。该方案投产后预计销售单价40元,单位变动成本24元,每年经营性固定付现成本100万元。该方案另需垫支营运资金300万元,所得税税率为40%。假设该方案的内含报酬率为20%。
要求:
计算该方案的投资报酬率达到其内含报酬率时:(1)经营现金净流量为多少?(2)息税前利润为多少?(3)销售量为多少?
选项
答案
(1)固定资产原值=3000×(1+10%)
2
=3630(万元) 折旧=3630×(1—10%)÷5=653.4(万元) 设经营阶段各年的现金净流量为X,由于项目的内含报酬率为20%,所以,NPV=X[(P/A,20%,7)—(P/A,20%,2)]+300×(P/F,20%,7)+363×(P/F,20%,7)—3000—300×(P/F,20%,2)=0 则经营现金净流量X=1455.74万元 (2)因为X=EBIT×(1—40%)+折旧 所以息税前利润EBIT=(1455.74—653.4)/(1—40%)=1337.23(万元) (3)又因为息税前利润EBIT=PQ—bQ—a,所以销售量Q=(653.4+1 337.23)÷(40—24)=124.41(万件)
解析
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