2. 公务员
  3. 某公司准备购入设备以扩充生产能力，所需设备购买资金通过银行专门借款解决，借款期限为7年，借款利息率为10％。该方案筹建期为2年。该方案需投资3000万元，预计投产后使用寿命为5年，残值为原值的10％，采用直线法计提折旧。该方案投产后预计销售单价40元，单位

某公司准备购入设备以扩充生产能力，所需设备购买资金通过银行专门借款解决，借款期限为7年，借款利息率为10％。该方案筹建期为2年。该方案需投资3000万元，预计投产后使用寿命为5年，残值为原值的10％，采用直线法计提折旧。该方案投产后预计销售单价40元，单位

admin2014-05-20  59
问题 某公司准备购入设备以扩充生产能力，所需设备购买资金通过银行专门借款解决，借款期限为7年，借款利息率为10％。该方案筹建期为2年。该方案需投资3000万元，预计投产后使用寿命为5年，残值为原值的10％，采用直线法计提折旧。该方案投产后预计销售单价40元，单位变动成本24元，每年经营性固定付现成本100万元。该方案另需垫支营运资金300万元，所得税税率为40％。假设该方案的内含报酬率为20％。
    要求：
计算该方案的投资报酬率达到其内含报酬率时：(1)经营现金净流量为多少?(2)息税前利润为多少?(3)销售量为多少?
选项
答案(1)固定资产原值＝3000×(1+10％)2＝3630(万元) 折旧＝3630×(1—10％)÷5＝653．4(万元) 设经营阶段各年的现金净流量为X，由于项目的内含报酬率为20％，所以，NPV＝X[(P／A，20％，7)—(P／A，20％，2)]+300×(P／F，20％，7)+363×(P／F，20％，7)—3000—300×(P／F，20％，2)＝0 则经营现金净流量X＝1455．74万元 (2)因为X＝EBIT×(1—40％)+折旧 所以息税前利润EBIT＝(1455．74—653．4)／(1—40％)＝1337．23(万元) (3)又因为息税前利润EBIT＝PQ—bQ—a，所以销售量Q＝(653．4+1 337．23)÷(40—24)＝124．41(万件)
解析
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