首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
Public Express Airlines公司发行在外的信用债券中附带了一份赎回条款。债券的本金价值总计2.50亿美元,而债券的年利息率为8%。公司打算置换债券。置换意味着公司将要发布薪债券,并运用发行所得来购回发行在外的债券。置换的总成本将为所筹集本
Public Express Airlines公司发行在外的信用债券中附带了一份赎回条款。债券的本金价值总计2.50亿美元,而债券的年利息率为8%。公司打算置换债券。置换意味着公司将要发布薪债券,并运用发行所得来购回发行在外的债券。置换的总成本将为所筹集本
admin
2020-05-12
37
问题
Public Express Airlines公司发行在外的信用债券中附带了一份赎回条款。债券的本金价值总计2.50亿美元,而债券的年利息率为8%。公司打算置换债券。置换意味着公司将要发布薪债券,并运用发行所得来购回发行在外的债券。置换的总成本将为所筹集本金总额的12%。公司恰当的税率为35%。当借贷成本多低时,才应该用新债进行置换?
选项
答案
当债券置换的净现值大于零时,公司应该进行债券置换,所以需要找到使得NPV为零的利息率。债券置换的NPV就是债券置换收益与成本的差额。债券置换收益是债券价值乘以置换前后利息率之间的差额,并且折为现值。同时必须考虑到利息支付是可减免税款的,所以,税后收益为:NPV=PV
收益
-PV
成本
收益的现值为: 收益=250000000×(0.08-R)/R 债券置换将花费成本,必须确定债券置换的税后成本,如下: 税后成本=250000000×0.12×(1-0.35)=19500000(美元) 使债券置换的NPV为零,可得 0=-19500000+250000000×(0.08-R)/R R=7.42% 仟何一个低于该值的利息率将会使债券置换得到一个正的NPV。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/IYIa777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
下面说法正确的是()。
什么是直接破产成本?什么是间接破产成本?请简要介绍。
债券的成本可以看作是()。
某公司预计来年产生的自由现金流量为3500万元,此后自由现金流量每年按5%的比率增长。公司的股权资本成本为10%,债务税前资本成本为6%,公司所得税税率为25%。如果公司维持0.6的目标债务与股权比率。要求:(1)确定无杠杆企业价值;(2
欧洲债券与外国债券的比较区别。
投资银行的资金来源主要通过证券的发行和交易筹集,其本源业务为()。
(中山大学2013)公司财务管理的目标是()。
下列有关财务管理的目标表述正确的有()。
某公司有一投资项目,原始投资260万元,其中设备投资230万元,开办费6万元,垫支流动资金24万元。该项目建设期为1年。设备投资和开办费于建设起点投入,流动资金于设备投产日垫支。该项目寿命期为5年,按直线法折旧,预计残值为10万元;开办费于投产后分3年摊销
商业银行负债业务创新的最终目的是创造存款账户的灵活性。()
随机试题
Idon’tthinkit’snecessaryforustodiscussthisquestionanyfurther.()
计算机网络中为了防止黑客攻击服务器所采用的关键技术是_______技术。
胆囊无痛性肿大伴黄疸,见于()
为一位急性肺栓塞的患者进行身体评估,可获得的体征有
肘横纹(平肘尖)至腕掌(背)侧横纹的骨度分寸是
香港特别行政区的下列哪一项职务可由特区非永久性居民担任?(2008年试卷一第16题)
工业安装工程的特征是有()。
颜色为黄色的地面标志包括()。
关于转让旧房及建筑物土地增值税扣除项目的税务处理,下列说法正确的是()。
教育现代化的核心是()。
最新回复
(
0
)