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  3. 试分析货币传导机制的信用传导渠道。

试分析货币传导机制的信用传导渠道。

admin2014-05-12  31
问题 试分析货币传导机制的信用传导渠道。
选项
答案西方学者的研究表明，在信用市场上存在着两个基本的货币传导途径，那就是银行贷款渠道和资产负债表渠道。 (1)银行贷款渠道。货币供给(肘)下降，使得银行存款(D)减少，进而使得银行贷放出的贷款下降。银行贷款(L)下降，使企业投资(J『)减少，从而使总产出(y)下降。以图式表示，这一货币政策效果就是：M↓→D↓→L↓→I↓→Y↓。 (2)资产负债表渠道。资产负债表通过企业资本净值改变发挥货币传导的作用。货币政策能通过几种方式影响企业的资产负债表。①紧缩的货币政策(M↓)，引起证券价格下降(P↓)，这进一步使企业的资本净值下降，由于逆向选择和道德风险问题的增多，因而导致投资支出(I↓)和总需求下降(Y↓)。图式表示：M↓→Pe↓→逆向选择↑和道德风险↑→贷款L↓→I↓→Y↓。②提高利率(r)的紧缩政策也引起企业资产负债表的恶化，因为它减少了现金流。图式表示：M↓→r↑→现金流↓→逆向选择↑和道德风险↑→货款L↓→I↓→Y↓。③通过联系货币和资产价值而起作用的货币政策传导机制。当下降的股票价格降低金融资产的价值时，对耐用消费品和住房的消费支出也将下降，因为消费者具有安全性差的金融地位和更高的遭受金融损失可能的估计。以图式的形式表示：M↓→Pe↓→金融资产↓→金融损失可能性↑→耐用消费品支出和住房支出↓→Y↓。
解析
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