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  3. 在测算不同筹资方式的资本成本时，应考虑税收抵扣因素的筹资方式有( )。

在测算不同筹资方式的资本成本时，应考虑税收抵扣因素的筹资方式有( )。

admin2015-10-30  148
问题 在测算不同筹资方式的资本成本时，应考虑税收抵扣因素的筹资方式有(     )。
选项 A、长期借款
B、长期债券
C、普通股
D、留存收益
E、优先股
答案A,B
解析 通过选项C、D、E各自计算资本成本率的公式可以看出，它们都不考虑税收抵扣因素。普通股资本成本率的测算有两种思路，其一是用股利折现模型：P0＝(式中：P0——普通股融资净额；Dt——普通股第t年的股利；Kc——普通股权投资必要报酬率，即普通股本资本成本率)；其二是资本资产定价模型：Kc＝Rf+β(Rm－Rf)(式中：Rf——无风险报酬率；Rm——市场平均报酬率；β——风险系数)。优先股资本成本率的测算公式为：(式中：Kp——优先股资本成本率；D——优先股每股年股利；P0——优先股筹资净额，即发行价格扣除发行费用。)。留存收益成本率的测算方法与普通股基本相同，只是不考虑筹资费用。而长期借款资本成本率和长期债券资本成本率的测算都要考虑税收抵扣因素。故选AB。
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