筹资决策中的联合杠杆具有如下性质( )。

admin2016-06-20 49

问题筹资决策中的联合杠杆具有如下性质( )。

选项 A、联合杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用
B、在无优先股的情况下，联合杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润的比率
C、联合杠杆能够估计出销售收入变动对每股收益的影响
D、联合杠杆系数越大，企业经营风险越大

答案A,B,C

解析本题的主要考核点是联合杠杆的含义及其作用原理。根据联合杠杆理论，联合杠杆是由经营杠杆和财务杠杆的共同作用形成的。经营杠杆是指在一定的固定经营成本比重下，销售量的一定程度变动将使息前税前利润产生更大程度变动的作用；财务杠杆是指在一定的固定性融资成本的情况下，息前税前利润的一定程度变动将使每股收益产生更大程度变动的作用。有关联合杠杆系数的公式为：联合杠杆系数=每股收益变动率÷销售收入变动率或：联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数

从上式可知，选项A、B、C是正确的。联合杠杆系数是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积，因此联合杠杆系数的变化，反映财务风险和经营风险之间的一种组合关系，不能表明联合杠杆系数越大，企业经营风险就越大或者联合杠杆系数越大，企业财务风险就越大。所以，选项D的表述是错误的。

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财务成本管理

注册会计师

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