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A公司属于制造业企业,本年度财务报表的有关数据如下: 公司本年的资本支出为800万元,本年增加的经营营运资本为200万元,负债率为50%。 假设A公司在今后可以维持本年的经营效率和财务政策,且不增发股票,净经营资产净投资增长率与销售增长率一致,请依次回
A公司属于制造业企业,本年度财务报表的有关数据如下: 公司本年的资本支出为800万元,本年增加的经营营运资本为200万元,负债率为50%。 假设A公司在今后可以维持本年的经营效率和财务政策,且不增发股票,净经营资产净投资增长率与销售增长率一致,请依次回
admin
2014-03-14
39
问题
A公司属于制造业企业,本年度财务报表的有关数据如下:
公司本年的资本支出为800万元,本年增加的经营营运资本为200万元,负债率为50%。
假设A公司在今后可以维持本年的经营效率和财务政策,且不增发股票,净经营资产净投资增长率与销售增长率一致,请依次回答下列问题:
①下年的预期销售增长率是多少?
②今后的预期股利增长率是多少?
③假设A公司本年末的股价是20元,证券市场处于均衡状态,则股权资本成本是多少?
④企业每股股权价值为多少,并判断公司当前的股价是被高估了还是低估了?
选项
答案
①预期销售增长率:[*] 可持续增长率=[*]=[*]=2.04% ②预期股利增长率=2.04% ③目前股利=250/100=2.5(元/股) 股权资本成本=下期股利/当前股价+股利增长率=[*] ④本年的股权净投资=(资本支出一折旧+经营营运资本增加)×(1一负债率)=(800—600+200)×(1—50%)=200(万元) 本年的股权现金流量=500—200=300(万元) 股权价值=300×(1+2.04%)/(14.8%一2.04%)=2399.06(万元) 每股股权价值=2399.06/100=23.99(元) 由于目前的股价为20元,所以当前的股价是被低估了。
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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