首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
甲公司是一家快速成长的上市公司,目前因项目扩建急需筹资1亿元。由于当前公司股票价格较低,公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金,并初步拟定了筹资方案。有关资料如下: (1)可转换债券按面值发行,期限5年。每份可转换债券的面值为1000元,票面利率为5%,每
甲公司是一家快速成长的上市公司,目前因项目扩建急需筹资1亿元。由于当前公司股票价格较低,公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金,并初步拟定了筹资方案。有关资料如下: (1)可转换债券按面值发行,期限5年。每份可转换债券的面值为1000元,票面利率为5%,每
admin
2017-10-18
45
问题
甲公司是一家快速成长的上市公司,目前因项目扩建急需筹资1亿元。由于当前公司股票价格较低,公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金,并初步拟定了筹资方案。有关资料如下:
(1)可转换债券按面值发行,期限5年。每份可转换债券的面值为1000元,票面利率为5%,每年年末付息一次,到期还本。可转换债券发行一年后可以转换为普通股,转换价格为25元。
(2)可转换债券设置有条件赎回条款,当股票价格连续20个交易日不低于转换价格的120%时,甲公司有权以1050元的价格赎回全部尚未转股的可转换债券。
(3)甲公司股票的当前价格为22元,预期股利为0.715元/股,股利年增长率预计为8%。
(4)当前市场上等风险普通债券的市场利率为10%。
(5)甲公司适用的企业所得税税率为25%。
(6)为方便计算,假定转股必须在年末进行,赎回在达到赎回条件后可立即执行。
要求:
计算可转换债券的税前资本成本,判断拟定的筹资方案是否可行并说明原因。
选项
答案
甲公司第4年年末股票价格是22×(1+8%)
4
≈30(元),接近25×1.2=30(元),所以如果在第4年年末不转换,则在第5年年末就要按1050元被赎回,即第4年年末的转换价值为1197.20元,赎回价格为1050元,投资人应当选择在第4年末转股。 设可转换债券的税前资本成本为K,则有: 1000=1000×5%×(P/A,K,4)+1197.20×(P/F,K,4) 当K=10%时,未来流入现值=50×3.1699+1197.20×0.6830=976.18(元) 当K=9%时,未来流入现值=50×3.2397+1197.20×0.7084=1010.08(元) (K-9%)/(10%-9%)=(1000-1010.08)/(976.18-1010.08) K=9.30% 由于可转换债券的税前资本成本小于等风险普通债券的市场利率,对投资人没有吸引力,筹资方案不可行。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/Iybc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
爱华公司是一家上市公司,目前资产总额为7400万元,资产负债率为50%,负债平均利息率为10%,其股票的β值为2。公司生产的洗发液本年销量为1000万瓶,远远高于去年销量,目前已经达到最高生产能力。公司预测如果生产能力足够大,则明年销量将高达1100万瓶。
如果考虑货币的时间价值,固定资产平均年成本是未来使用年限内现金流出总现值与()的乘积。
ABC公司下设A、B两个投资中心,A投资中心的平均净经营资产为700万元,部门投资报酬率为20%;B投资中心的部门投资报酬率为22%,剩余收益为105万元;ABC公司对A中心要求的平均最低部门税前投资报酬率为15%,对B中心要求的平均最低部门税前投资报酬率
下列有关经济增加值特点表述止确的有()。
下列有关可控成本表述正确的有()。
某工厂只生产一种产品,其单件产品的有关资料如下所示:本月赊购材料90000千克,单价0.16元/千克,本月实际投产产品8000件(完工率为100%),实际耗用材料88000千克,本月生产产品耗用工时3600小时,本月实际发生的工资费用15120元;
ABC公司产销的甲产品持续盈利,目前供不应求,公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下:(1)该种产品批发价格为每件5元,变动成本为每件4.1元。本年销售200万件,已经达到现有设备的最大生产能力。(2)市场预测显示未来4年每年销量可以达到
ABC公司20×1年有关的财务数据如下:要求:计算以下互不关联的4个问题:假设20×2年不能增加借款,也不能发行新股,预计其可实现的销售增长率(保持其他假设与第1问一致)。
下列因素变动会使公司的负债资本成本提高的有()。
下列关于权衡理论表述正确的有()。
随机试题
滞胀中存在的“两高一低”指的是()
暑伤肺胃型夏季热的首选方剂是
公司经营管理发生严重困难,继续存续会使股东利益受到重大损失,通过其他途径不能解决的,持有公司全部股东表决权()以上的股东,可以请求人民法院解散公司。
下列各项中,属于无效民事法律行为的有()。[2008年真题]
根据以下资料,回答下列问题。从表中可以看出,星光商厦在2011年上半年中,销售额最多的月份是()。
习近平指出,“保护生态环境就是保护生产力,改善生态环境就是发展生产力”。其根本原因在于
设p(x),q(x)与f(x)均为连续函数,f(x)≠0.设y1(x),y2(x)与y3(x)是二阶非齐次线性方程yˊˊ+p(x)yˊ+q(x)y=f(x)①的3个解,且≠常数,则式①的通解为________.
设随机变量X在[2,5]上服从均匀分布.现在对X进行三次独立观测,试求至少有两次观测值大于3的概率.
在无线通信中不能采用CSMA/CD方式,这是因为无线通信存在(59),采用CSMA/CA技术是指(60),MAC层的分布式协调功能提供(61),站点发出的确认帧ACK,要在(62)间隔发送。为解决隐蔽站带来的问题,802.11允许(63)。
下列关于帧结构的描述中,错误的是()。
最新回复
(
0
)