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资料一:A公司有关资料如下: 该公司2014年经营性现金流入380万元、经营性现金流出300万元。 资料二:B公司2014年计划生产单位售价为15元的A产品。该公司目前有两个生产方案可供选择: 方案一:单位变动成本为7元,固定成本为60万元;
资料一:A公司有关资料如下: 该公司2014年经营性现金流入380万元、经营性现金流出300万元。 资料二:B公司2014年计划生产单位售价为15元的A产品。该公司目前有两个生产方案可供选择: 方案一:单位变动成本为7元,固定成本为60万元;
admin
2015-07-27
78
问题
资料一:A公司有关资料如下:
该公司2014年经营性现金流入380万元、经营性现金流出300万元。
资料二:B公司2014年计划生产单位售价为15元的A产品。该公司目前有两个生产方案可供选择:
方案一:单位变动成本为7元,固定成本为60万元;
方案二:单位变动成本为8.25元,固定成本为45万元。
该公司2014年资产总额为200万元,资产负债率为45%,负债的平均年利率为10%。预计年销售量为20万件,该企业目前正处于免税期。
要求:
根据资料二计算:(计算结果保留小数点后4位)
①方案一的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数;
②方案二的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数;
③预测当销售量下降25%,两个方案的息税前利润各下降多少?
④对比两个方案的总风险;
⑤假定其他因素不变,只调整方案一的资产负债率,方案一的资产负债率为多少时,才能使得方案一的总风险与方案二的总风险相等?
选项
答案
①方案一: EBIT=20×(15-7)-60=100(万元) 经营杠杆系数=(EBIT+F)/EBIT=(100+60)/100=1.6 负债总额=200×45%=90(万元) 利息=90×10%=9(万元) 财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)=100/(100-9)=1.0989 总杠杆系数:1.6×1.0989=1.7582 ②方案二: EBIT=20×(15-8.25)-45=90(万元) 经营杠杆系数=(EBIT+F)/EBIT=(90+45)/90=1.5 财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)=90/(90-9)=1.1111 总杠杆系数=1.5×1.1111=1.6667 ③当销售量下降25%时,方案一的息税前利润下降=1.6×25%=40% 当销售量下降25%时,方案二的息税前利润下降=1.5×25%=37.5%。 ④由于方案一的总杠杆系数大于方案二的总杠杆系数,所以,方案一的总风险大。 ⑤如果方案一的总风险与方案二的总风险相等,则方案一的总杠杆系数=方案二的总杠杆系数=1.6667,方案一的财务杠杆系数=总杠杆系数/经营杠杆系数=1.6667/1.6=1.0417,即1.0417=EBIT/(EBIT-I)=100/(100-I),I=4.0031(万元),负债总额=4.0031/10%=40.031(万元),资产负债率=40.031/200=20.02%。
解析
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中级财务管理
中级会计专业技术资格
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