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  3. A公司拟借款用于投资购买价值为800万元的大型生产设备(不考虑其他相关税费)，购入后立即投入使用，每年可为公司增加利润总额160万元。该设备预计可使用5年，预计净残值为零，按年限平均法计提折旧。 A公司向银行取得新的长期借款后，公司普通股市价为10

A公司拟借款用于投资购买价值为800万元的大型生产设备(不考虑其他相关税费)，购入后立即投入使用，每年可为公司增加利润总额160万元。该设备预计可使用5年，预计净残值为零，按年限平均法计提折旧。 A公司向银行取得新的长期借款后，公司普通股市价为10

admin2018-12-14  29
问题 A公司拟借款用于投资购买价值为800万元的大型生产设备(不考虑其他相关税费)，购入后立即投入使用，每年可为公司增加利润总额160万元。该设备预计可使用5年，预计净残值为零，按年限平均法计提折旧。
    A公司向银行取得新的长期借款后，公司普通股市价为10元／股，预计下年度每股股利由1．8元提高到2．0元，以后每年增长1％。
    假设适用的企业所得税税率为25％，不考虑其他相关税费。
    要求根据上述资料回答以下各题：
    (1)若该设备投资项目的期望值为16％，标准差为0．08，则该设备投资项目的标准差率为多少?
    (2)公司新增银行借款后的股票资本成本为多少。
    (3)该设备投资项目的静态投资回收期为多少年。
    (4)经测算，当贴现率为20％时，该设备投资项目的净现值为37．368万元；当贴现率为24％时，该设备投资项目的净现值为－31．288万元，采用插值法计算该投资项目的内含报酬率为多少?
选项
答案(1)标准差率＝标准差／期望值×100％＝0．08／16％×100％＝50％ (2)股票的资本成本＝2／10＋1％：21％ (3)年折旧额＝800／5＝160(万元)，每年经营期现金净流量：160×(1－25％)＋160＝280(万元)，静态投资回收期＝800／280＝2．86(年)。 (4)[*] 内含报酬率＝22．18％。
解析
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