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  3. 某证券市场有ABCD四种股票可供选择，某投资者准备购买这四种股票组成投资组合。有关资料如下：现行国库券的收益率为10%，市场平均风险股票的必要收益率为15%，已知ABCD四种股票的β系数分别为2、1.5、1和0.8。 要求： (1)采用资本

某证券市场有ABCD四种股票可供选择，某投资者准备购买这四种股票组成投资组合。有关资料如下：现行国库券的收益率为10%，市场平均风险股票的必要收益率为15%，已知ABCD四种股票的β系数分别为2、1.5、1和0.8。 要求： (1)采用资本

admin2014-07-30  35
问题 某证券市场有ABCD四种股票可供选择，某投资者准备购买这四种股票组成投资组合。有关资料如下：现行国库券的收益率为10%，市场平均风险股票的必要收益率为15%，已知ABCD四种股票的β系数分别为2、1.5、1和0.8。
     要求：
   (1)采用资本资产定价模型分别计算ABCD四种股票的预期报酬率；
   (2)假设A股票为固定成长股，成长率为8%，预计一年后的股利为3元。当时该股票的市价为20元，该投资者应否购买该种股票；
   (3)若该投资者按5：2：3的比例分别购买了ABC三种股票，计算该投资组合的β系数和组合的预期报酬率；   
    (4)若该投资者按5：2：3的比例分别购买了ABD三种股票，计算该投资组合的β系数和组合的预期报酬率；   
    (5)根据上述(3)和(4)的结果，如果该投资者想降低风险，他应选择哪一种投资组合?
选项
答案(1)预期投资报酬率根据资本资产定价模型可以得到：A=20% B=17.5% C=15% D=14% (2)A股票内在价值=3/(20%-8%)=25(元)，25元>20元，该投资者应购买该股票。 (3)ABC组合β系数=50%×2+20%×1.5+30%×1=1.6 ABC组合预期报酬率=50%×20%+20%×17.5%+30%×15%=18% (4)ABD组合β系数=50%× 2+20%×1.5+30%×0.8=1.54 ABD组合预期报酬率=50%×20
解析
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