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某证券市场有ABCD四种股票可供选择,某投资者准备购买这四种股票组成投资组合。有关资料如下:现行国库券的收益率为10%,市场平均风险股票的必要收益率为15%,已知ABCD四种股票的β系数分别为2、1.5、1和0.8。 要求: (1)采用资本
某证券市场有ABCD四种股票可供选择,某投资者准备购买这四种股票组成投资组合。有关资料如下:现行国库券的收益率为10%,市场平均风险股票的必要收益率为15%,已知ABCD四种股票的β系数分别为2、1.5、1和0.8。 要求: (1)采用资本
admin
2014-07-30
37
问题
某证券市场有ABCD四种股票可供选择,某投资者准备购买这四种股票组成投资组合。有关资料如下:现行国库券的收益率为10%,市场平均风险股票的必要收益率为15%,已知ABCD四种股票的β系数分别为2、1.5、1和0.8。
要求:
(1)采用资本资产定价模型分别计算ABCD四种股票的预期报酬率;
(2)假设A股票为固定成长股,成长率为8%,预计一年后的股利为3元。当时该股票的市价为20元,该投资者应否购买该种股票;
(3)若该投资者按5:2:3的比例分别购买了ABC三种股票,计算该投资组合的β系数和组合的预期报酬率;
(4)若该投资者按5:2:3的比例分别购买了ABD三种股票,计算该投资组合的β系数和组合的预期报酬率;
(5)根据上述(3)和(4)的结果,如果该投资者想降低风险,他应选择哪一种投资组合?
选项
答案
(1)预期投资报酬率根据资本资产定价模型可以得到:A=20% B=17.5% C=15% D=14% (2)A股票内在价值=3/(20%-8%)=25(元),25元>20元,该投资者应购买该股票。 (3)ABC组合β系数=50%×2+20%×1.5+30%×1=1.6 ABC组合预期报酬率=50%×20%+20%×17.5%+30%×15%=18% (4)ABD组合β系数=50%× 2+20%×1.5+30%×0.8=1.54 ABD组合预期报酬率=50%×20
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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