D公司是一家上市公司，其股票于2009年8月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有2种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。3个月到期的国库券利率为

admin2016-06-20 43

问题 D公司是一家上市公司，其股票于2009年8月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有2种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。3个月到期的国库券利率为4％(年名义利率)。
要求：
利用风险中性原理，计算D公司股价的上行概率和下行概率，以及看涨期权的价值。

选项

答案无风险的季度报酬率=4％／4=1％，u=46／40=1．15．d=30／40=0．75 [*] 所以，股价的上行概率为0．65，股价的下行概率为1—0．65=0．35。期权到期日价值的期望值V=W₁×C_u+(1一W₁)×C_d=0．65×(46—42)+0．35×0=2．6(元) 期权的价值=V÷(1+r₁)=2．6／(1+1％)=2．57(元)

解析

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财务成本管理

注册会计师

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财务成本管理

注册会计师

产品成本核算使用的主要科目有生产成本、制造费用、待摊费用和预提费用。()

在计算综合资金成本时，也可以按照债券、股票的市场价格确定其占全部资金的比重。()

按市场价值对目标企业估价时，最著名的是托宾Q模型，有关系数Q的论述，不正确的是()。

某公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。为查清其原因，应检查的财务比率包括()。

企业整体经济价值的类别不包括有()。

固定股利支付率政策的主要缺点,在于公司股利支付与其盈利能力相脱节,当盈利较低时仍要支付较高的股利,容易引起公司资金短缺，财务状况恶化。()

因为现金的管理成本是相对固定的,所以在确定现金最佳持有量时,可以不考虑它的影响。()

从资金来源上看,关于企业增长的实现方式,下列说法不正确的是()。

直接人工标准成本中的数量标准是指在现有生产技术条件下生产单位产品需用加工时间,包括()。

能准确反映储存铁量的指标为()

甲状腺术后出现声音嘶哑是由于损伤了

某公司由批发销售为主转为以零售为主的经营方式，应收账款周转率明显提高，这()。

可转换债券的转股价格应在募集说明书中约定。价格的确定应以公布募集说明书前30个交易日公司股票的平均收盘价格为基础，上下浮动一定幅度。(　　)

人本主义心理学的代表人物有()。

思乡是一种情怀。我们可用“，”来表达对家乡的思念。

Thedestructionofournaturalresourcesandcontaminationofourfoodsupplycontinuetooccur,largelybecauseoftheextreme

Youwillhearfiveshortrecordings.Foreachrecording,decidewhichitem(A—H)thespeakeristalkingabout.Writeoneletter

财务成本管理

注册会计师

产品成本核算使用的主要科目有生产成本、制造费用、待摊费用和预提费用。()

在计算综合资金成本时，也可以按照债券、股票的市场价格确定其占全部资金的比重。()

按市场价值对目标企业估价时，最著名的是托宾Q模型，有关系数Q的论述，不正确的是()。

某公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。为查清其原因，应检查的财务比率包括()。

企业整体经济价值的类别不包括有()。

固定股利支付率政策的主要缺点,在于公司股利支付与其盈利能力相脱节,当盈利较低时仍要支付较高的股利,容易引起公司资金短缺，财务状况恶化。()

因为现金的管理成本是相对固定的,所以在确定现金最佳持有量时,可以不考虑它的影响。()

从资金来源上看,关于企业增长的实现方式,下列说法不正确的是()。

直接人工标准成本中的数量标准是指在现有生产技术条件下生产单位产品需用加工时间,包括()。

能准确反映储存铁量的指标为()

甲状腺术后出现声音嘶哑是由于损伤了

某公司由批发销售为主转为以零售为主的经营方式，应收账款周转率明显提高，这()。

可转换债券的转股价格应在募集说明书中约定。价格的确定应以公布募集说明书前30个交易日公司股票的平均收盘价格为基础，上下浮动一定幅度。( )

人本主义心理学的代表人物有()。

思乡是一种情怀。我们可用“________，________”来表达对家乡的思念。

Thedestructionofournaturalresourcesandcontaminationofourfoodsupplycontinuetooccur,largelybecauseoftheextreme

Youwillhearfiveshortrecordings.Foreachrecording,decidewhichitem(A—H)thespeakeristalkingabout.Writeoneletter

可转换债券的转股价格应在募集说明书中约定。价格的确定应以公布募集说明书前30个交易日公司股票的平均收盘价格为基础，上下浮动一定幅度。(　　)

思乡是一种情怀。我们可用“，”来表达对家乡的思念。